21世紀經(jīng)濟報道記者 申俊涵 北京報道
近幾年，儲能行業(yè)發(fā)展進入快車道，吸引了大量企業(yè)和資本涌入。但隨著儲能行業(yè)規(guī)模的快速擴張，產能過剩、內卷加劇的隱憂也逐漸顯現(xiàn)。
“階段性的供過于求是一個必經(jīng)的過程，在過去十幾年，光伏行業(yè)也經(jīng)歷過供需浮動的三起三落。對儲能行業(yè)來說，目前正是進入第一個小周期的尾聲。”近日，峰和資本董事長魯承誠在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時說。
在他看來，真正有長期扎根賽道決心、有核心競爭力、有產業(yè)資源的公司，是有能力穿越行業(yè)周期的，這些企業(yè)會在下一個上行周期中獲得更大的發(fā)展。峰和資本看好儲能行業(yè)的長期發(fā)展前景，所以盡管行業(yè)在去年開始遇到資本與產業(yè)的小周期，團隊仍逆勢在行業(yè)中進行積極的投資布局。
據(jù)了解，成立于2021年的峰和資本，是一家專注于儲能領域的產業(yè)投資機構。機構名稱中的“峰和”兩字，即有意契合“碳達峰、碳中和”的行業(yè)目標與趨勢。
目前，峰和資本基金管理規(guī)模達到45億元，基金LP包括政府引導基金、海辰儲能，以及上市公司等產業(yè)資本、家族辦公室、高凈值個人等。團隊基于對儲能產業(yè)鏈的深度理解，已經(jīng)投資布局了海辰儲能、奇點能源、欣界能源、眾山精密、京清數(shù)電、華致能源、捷盟智能、芯弦半導體等一眾企業(yè)。
值得一提的是，峰和資本與海辰儲能淵源頗深，機構在海辰儲能的成長過程中進行多輪加注，成為海辰儲能外部第一大機構股東。海辰儲能也是峰和資本的基金LP，雙方延續(xù)著緊密的合作關系。
“我們依托于海辰而不依賴于海辰，在儲能領域，我們以海辰儲能為基石產業(yè)方，陸續(xù)投資了20個項目構建起儲能生態(tài)圈。未來在固態(tài)電池、氫能領域，我們還會繼續(xù)挖掘、培育新的未來行業(yè)頭部的產業(yè)方。”魯承誠說。
他表示，傳統(tǒng)CVC是在產業(yè)公司做大之后，由內部孵化出CVC投資平臺。峰和資本則是新型的CVC發(fā)展模式，團隊在選定的賽道中投資孵化核心企業(yè)，深度賦能，與產業(yè)公司共同成長。當核心企業(yè)發(fā)展足夠大之后，再依托它進一步強化峰和資本的產業(yè)認知和資源積累，形成聚焦細分賽道的產業(yè)投資生態(tài)圈。
搭建復合團隊，專注儲能投資
作為峰和資本的掌舵人，魯承誠有著“投行+上市公司綜合管理+產業(yè)投資”的復合背景。他曾在平安證券及華林證券任職，主導并完成多起上市公司IPO及資本市場投行業(yè)務。隨后，他受邀加盟了由自己主導上市的上市公司，轉型為公司經(jīng)營管理的角色，其間全面負責公司的戰(zhàn)略制定、公司經(jīng)營、組織管理等。
創(chuàng)立峰和資本前，魯承誠在知名新能源產業(yè)基金擔任合伙人，積累了豐富的產業(yè)投資經(jīng)驗。在新能源領域做投資的過程中，魯承誠意識到，儲能市場的快速發(fā)展是未來的趨勢所在，并且由于風力發(fā)電、光伏發(fā)電在發(fā)電量中的占比會越來越高，對這種波動性的能源來說，隨之而來的儲能需求也會越來越大。
在股權投資市場出清的行業(yè)大環(huán)境中，創(chuàng)辦新機構并非易事。魯承誠希望從三個維度著手，把峰和打造成一家具有特色的投資機構。“一是專注，只有專注之后才能做到專業(yè)，讓我們對儲能產業(yè)、身處其中的企業(yè)以及行業(yè)技術變革形成更加深刻的認知。”魯承誠說。
二是搭建相對復合的投資團隊，團隊成員中既有券商投行背景的資深人士，也有儲能行業(yè)的專家。三是立足產業(yè)，峰和資本從服務產業(yè)鏈中的優(yōu)質企業(yè)出發(fā)，幫助儲能產業(yè)鏈中優(yōu)秀的企業(yè)家們實現(xiàn)產業(yè)夢想，這是峰和資本的立足點。
立足產業(yè)，尋求與賽道核心企業(yè)的雙向奔赴
海辰儲能是峰和資本立足產業(yè)的重要抓手，回顧雙方從認識到成為緊密合作伙伴的過程，其實是一個投桃報李、雙向奔赴的故事。
據(jù)了解，魯承誠與海辰儲能團隊最早接觸是在2020年。出于對儲能賽道的看好以及對團隊實力的認可，魯承誠帶領當時的團隊出手投資海辰儲能，成為其第一家市場化機構股東。峰和資本成立之后，魯承誠又連續(xù)三輪加注海辰儲能。
“我們會采取‘子彈加炮彈’的投資策略，就是在投資后不斷去觀察企業(yè)的發(fā)展情況是否達到預期。經(jīng)過一段時間的追蹤，我們認為海辰儲能是執(zhí)行力強并且快速迭代的團隊，超預期兌現(xiàn)每輪次對投資人承諾，給我們帶來非常強的正反饋。在儲能的大賽道中，這樣的團隊是很有機會跑出來的，所以我們選擇對他進行持續(xù)加注。”魯承誠說。
除了真金白銀的支持，峰和資本還從業(yè)務資源、產能落地、融資對接、人才推薦等方面，不斷給成長中的海辰儲能提供賦能。比如在公司早期沒有收入時，幫助介紹供應鏈和客戶資源。在海辰西南智能制造中心及研發(fā)中心項目落地重慶時，峰和資本也深度參與其中，并在海辰重慶子公司中持股超過20%。
從一個小公司成長為年產值超百億，躋身全球儲能行業(yè)第一陣營企業(yè)，海辰儲能僅用了4年多。2023年，海辰儲能聚焦儲能賽道，持續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營和高質量發(fā)展，在行業(yè)內拿下“儲能電池全球出貨前五”和中國電力儲能電池出貨第二的成績，一舉躍居全球儲能企業(yè)第一陣營。
此外，海辰成為廈門首家獨角獸企業(yè)，同時順利實現(xiàn)全年產值超百億元的階段目標。在融資方面，海辰儲能在2023年6月完成超45億元C輪融資，成為投后估值達到300億元的明星企業(yè)。
發(fā)展壯大后的海辰儲能，后來也成為峰和資本在儲能賽道投資所依托的基石產業(yè)方LP，雙方延續(xù)著緊密的合作。
據(jù)了解，在投前，海辰儲能會把在產業(yè)鏈中接觸到的優(yōu)質項目推薦給峰和資本。在投中，峰和資本篩選判斷項目時，海辰儲能會在材料、產品、技術驗證、產品商業(yè)化及市場發(fā)展研判等方面為其提供支持。在投后，海辰儲能也會給一些產業(yè)鏈上的被投項目，提供供應鏈、技術賦能、業(yè)務訂單、人才導入等支持。
在固態(tài)電池、氫能領域，培育未來行業(yè)頭部產業(yè)方
除了儲能領域，峰和資本在固態(tài)電池、氫能方面也在持續(xù)布局核心企業(yè)，以期建立起產業(yè)投資優(yōu)勢。
在固態(tài)電池領域，固態(tài)電池擁有高安全性、高能量密度、高功率和溫度適應性等特點，被認為是下一代電池技術的首選方案。固態(tài)電池應用場景廣闊，包括eVTOL（電動垂直起降飛行器）、消費電子、新能源汽車、儲能等領域，隨著固態(tài)電池技術不斷成熟與新應用場景的延伸，預計2030年將迎來萬億級潛在市場空間。
2022年，峰和資本成為欣界能源的天使輪投資人，并于2023年追加投資。公司歷次融資中，其他產業(yè)投資方包括重要客戶、首家集齊民用航空器適航“三大通行證”的億航智能，上游知名鋰電設備企業(yè)，以及機器視覺裝備供應商易鴻智能，德賽電池等；財務投資人包括高瓴創(chuàng)投、達晨財智、東方富海、前海母基金、交子基金等投資機構。
欣界能源是國內首家實現(xiàn)鋰金屬固態(tài)電池量產及商業(yè)化的領軍企業(yè)，提供高效能、高安全性的電池方案，提升了電池能量密度，大幅改善終端產品續(xù)航并帶來輕薄的體驗。在eVTOL應用中，使用欣界的產品可將目前無人機續(xù)航時長提升近一倍，并且實現(xiàn)高安全性。
據(jù)了解，在峰和資本首輪投資時，欣界公司僅由3名核心成員組成。其團隊擁有十多年的固態(tài)電池研發(fā)和技術沉淀，核心成員分別來自國內外業(yè)內一線大廠，是“頂尖技術+商務拓展+生產落地”的黃金三角組合，團隊互補、配合默契，具備極強的商業(yè)化落地能力，這也是峰和資本自一開始便看好企業(yè)的重要原因。
首輪投資后，峰和經(jīng)歷一年多陪伴公司經(jīng)歷了從組建團隊、產品開發(fā)、產線建設到客戶拓展的全過程，見證了公司和團隊的高速成長，對于核心團隊敏銳的戰(zhàn)略眼光及強大的執(zhí)行力有了更深刻的認知，因此繼續(xù)追加投資。
通過業(yè)務對接、融資支持、前沿項目孵化、產能落地等賦能，峰和資本陪伴企業(yè)由0到1，實現(xiàn)了國內首條鋰金屬固態(tài)電池中試線的投產，并即將啟動全球首條鋰金屬量產線的建設。從產業(yè)投資機構角度講，峰和資本肩負的使命是幫助產業(yè)方搭建更好的產業(yè)生態(tài)，峰和資本希望與各細分產業(yè)鏈上的龍頭公司形成更緊密的合作，助力被投企業(yè)成為未來強大的產業(yè)方。
峰和也同樣注重在氫能領域的布局。2024年4月，氫能被正式納入《中華人民共和國能源法（草案）》，至此國內第一次從法律上確認氫能屬于能源，標志著氫能正式步入我國能源體系。
在氫能領域，峰和資本已前瞻性地探索了2年時間，未來將在投資的過程中挖掘下一個鏈主企業(yè)，并為企業(yè)提供全方位賦能。
保持積極高效投資節(jié)奏，提前謀劃多元渠道退出
今年，峰和資本仍保持比較積極高效的投資節(jié)奏，計劃投出十個左右的項目。談及峰和資本現(xiàn)階段的投資的重點賽道，魯承誠表示，首先是深化、細化在儲能領域的布局。
在儲能賽道，峰和資本沿著材料、設備、應用場景解決方案等方向，投資了十多個項目。今年，團隊將持續(xù)深化在儲能賽道的投資，比如在產業(yè)鏈上游挖掘新型輔材、設備端關鍵器件部件的投資機會。同時，峰和資本還持續(xù)關注能源半導體、儲能數(shù)字化、儲能出海，以及“儲能+充電樁”、“儲能+重卡”等交叉應用領域的投資機會。
第二，前瞻布局固態(tài)電池和氫能領域的投資。在固態(tài)電池賽道，峰和資本正圍繞上游材料、固態(tài)電池本身和下游應用場景進行系統(tǒng)性布局。在氫能賽道，團隊主要關注制氫環(huán)節(jié)的投資機會。
在篩選判斷具體項目時，峰和資本首先關注創(chuàng)業(yè)公司是否有核心技術和差異化競爭力。第二，由于投資的公司處于相對早期階段，有些甚至尚未形成產品和收入。所以峰和資本會關注創(chuàng)始團隊1號位的綜合能力，比如對事業(yè)的認知、做事情的決心、搭建團隊的能力等。
第三，峰和資本希望以產業(yè)賦能為前提進行投資，能夠讓峰和資本投得更準，同時也能夠以更合適的價格拿到投資額度。第四，峰和資本對估值有嚴格的紀律要求，團隊不盲目跟風，希望投資高性價比的早期項目。
面對當前IPO收緊背景下的股權投資退出難題，魯承誠認為，并購退出，尤其是產業(yè)并購退出，將會成為VC/PE機構未來重要的退出方式。并購整合過程中，需要投資機構對產業(yè)形成深度理解，并且對收購方和被投企業(yè)間的協(xié)同性深度判斷。
目前，峰和資本已經(jīng)在做一些收并購相關的布局工作。公司有上市公司的LP，有意從被投企業(yè)中尋找合適的標的并購。有些項目在投資時，也會根據(jù)細分行業(yè)市場空間、項目實際情況做相關的溝通，約定未來以并購退出為目標。同時，由于峰和資本投的項目都相對偏早期，以產業(yè)為抓手，在IPO前退出也是退出方式之一。
隨著退出環(huán)境的變化，對峰和資本的投資也產生著影響。魯承誠表示，首先，在投資企業(yè)時，峰和資本對被投企業(yè)規(guī)范性的要求會更高。因為未來不論是選擇并購還是其他退出方式，對企業(yè)的規(guī)范運營都提出了更高的要求，企業(yè)需要更早樹立規(guī)范運營的意識。
“第二，我們還是希望企業(yè)要盡快地實現(xiàn)自身造血能力。原來的那些持續(xù)靠燒錢融資去發(fā)展的企業(yè)，在資本市場環(huán)境變化的新態(tài)勢下，面臨的挑戰(zhàn)會比較大。”他說。
近幾年，儲能行業(yè)發(fā)展進入快車道，吸引了大量企業(yè)和資本涌入。但隨著儲能行業(yè)規(guī)模的快速擴張，產能過剩、內卷加劇的隱憂也逐漸顯現(xiàn)。
“階段性的供過于求是一個必經(jīng)的過程，在過去十幾年，光伏行業(yè)也經(jīng)歷過供需浮動的三起三落。對儲能行業(yè)來說，目前正是進入第一個小周期的尾聲。”近日，峰和資本董事長魯承誠在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時說。
在他看來，真正有長期扎根賽道決心、有核心競爭力、有產業(yè)資源的公司，是有能力穿越行業(yè)周期的，這些企業(yè)會在下一個上行周期中獲得更大的發(fā)展。峰和資本看好儲能行業(yè)的長期發(fā)展前景，所以盡管行業(yè)在去年開始遇到資本與產業(yè)的小周期，團隊仍逆勢在行業(yè)中進行積極的投資布局。
據(jù)了解，成立于2021年的峰和資本，是一家專注于儲能領域的產業(yè)投資機構。機構名稱中的“峰和”兩字，即有意契合“碳達峰、碳中和”的行業(yè)目標與趨勢。
目前，峰和資本基金管理規(guī)模達到45億元，基金LP包括政府引導基金、海辰儲能，以及上市公司等產業(yè)資本、家族辦公室、高凈值個人等。團隊基于對儲能產業(yè)鏈的深度理解，已經(jīng)投資布局了海辰儲能、奇點能源、欣界能源、眾山精密、京清數(shù)電、華致能源、捷盟智能、芯弦半導體等一眾企業(yè)。
值得一提的是，峰和資本與海辰儲能淵源頗深，機構在海辰儲能的成長過程中進行多輪加注，成為海辰儲能外部第一大機構股東。海辰儲能也是峰和資本的基金LP，雙方延續(xù)著緊密的合作關系。
“我們依托于海辰而不依賴于海辰，在儲能領域，我們以海辰儲能為基石產業(yè)方，陸續(xù)投資了20個項目構建起儲能生態(tài)圈。未來在固態(tài)電池、氫能領域，我們還會繼續(xù)挖掘、培育新的未來行業(yè)頭部的產業(yè)方。”魯承誠說。
他表示，傳統(tǒng)CVC是在產業(yè)公司做大之后，由內部孵化出CVC投資平臺。峰和資本則是新型的CVC發(fā)展模式，團隊在選定的賽道中投資孵化核心企業(yè)，深度賦能，與產業(yè)公司共同成長。當核心企業(yè)發(fā)展足夠大之后，再依托它進一步強化峰和資本的產業(yè)認知和資源積累，形成聚焦細分賽道的產業(yè)投資生態(tài)圈。
搭建復合團隊，專注儲能投資
作為峰和資本的掌舵人，魯承誠有著“投行+上市公司綜合管理+產業(yè)投資”的復合背景。他曾在平安證券及華林證券任職，主導并完成多起上市公司IPO及資本市場投行業(yè)務。隨后，他受邀加盟了由自己主導上市的上市公司，轉型為公司經(jīng)營管理的角色，其間全面負責公司的戰(zhàn)略制定、公司經(jīng)營、組織管理等。
創(chuàng)立峰和資本前，魯承誠在知名新能源產業(yè)基金擔任合伙人，積累了豐富的產業(yè)投資經(jīng)驗。在新能源領域做投資的過程中，魯承誠意識到，儲能市場的快速發(fā)展是未來的趨勢所在，并且由于風力發(fā)電、光伏發(fā)電在發(fā)電量中的占比會越來越高，對這種波動性的能源來說，隨之而來的儲能需求也會越來越大。
在股權投資市場出清的行業(yè)大環(huán)境中，創(chuàng)辦新機構并非易事。魯承誠希望從三個維度著手，把峰和打造成一家具有特色的投資機構。“一是專注，只有專注之后才能做到專業(yè)，讓我們對儲能產業(yè)、身處其中的企業(yè)以及行業(yè)技術變革形成更加深刻的認知。”魯承誠說。
二是搭建相對復合的投資團隊，團隊成員中既有券商投行背景的資深人士，也有儲能行業(yè)的專家。三是立足產業(yè)，峰和資本從服務產業(yè)鏈中的優(yōu)質企業(yè)出發(fā)，幫助儲能產業(yè)鏈中優(yōu)秀的企業(yè)家們實現(xiàn)產業(yè)夢想，這是峰和資本的立足點。
立足產業(yè)，尋求與賽道核心企業(yè)的雙向奔赴
海辰儲能是峰和資本立足產業(yè)的重要抓手，回顧雙方從認識到成為緊密合作伙伴的過程，其實是一個投桃報李、雙向奔赴的故事。
據(jù)了解，魯承誠與海辰儲能團隊最早接觸是在2020年。出于對儲能賽道的看好以及對團隊實力的認可，魯承誠帶領當時的團隊出手投資海辰儲能，成為其第一家市場化機構股東。峰和資本成立之后，魯承誠又連續(xù)三輪加注海辰儲能。
“我們會采取‘子彈加炮彈’的投資策略，就是在投資后不斷去觀察企業(yè)的發(fā)展情況是否達到預期。經(jīng)過一段時間的追蹤，我們認為海辰儲能是執(zhí)行力強并且快速迭代的團隊，超預期兌現(xiàn)每輪次對投資人承諾，給我們帶來非常強的正反饋。在儲能的大賽道中，這樣的團隊是很有機會跑出來的，所以我們選擇對他進行持續(xù)加注。”魯承誠說。
除了真金白銀的支持，峰和資本還從業(yè)務資源、產能落地、融資對接、人才推薦等方面，不斷給成長中的海辰儲能提供賦能。比如在公司早期沒有收入時，幫助介紹供應鏈和客戶資源。在海辰西南智能制造中心及研發(fā)中心項目落地重慶時，峰和資本也深度參與其中，并在海辰重慶子公司中持股超過20%。
從一個小公司成長為年產值超百億，躋身全球儲能行業(yè)第一陣營企業(yè)，海辰儲能僅用了4年多。2023年，海辰儲能聚焦儲能賽道，持續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營和高質量發(fā)展，在行業(yè)內拿下“儲能電池全球出貨前五”和中國電力儲能電池出貨第二的成績，一舉躍居全球儲能企業(yè)第一陣營。
此外，海辰成為廈門首家獨角獸企業(yè)，同時順利實現(xiàn)全年產值超百億元的階段目標。在融資方面，海辰儲能在2023年6月完成超45億元C輪融資，成為投后估值達到300億元的明星企業(yè)。
發(fā)展壯大后的海辰儲能，后來也成為峰和資本在儲能賽道投資所依托的基石產業(yè)方LP，雙方延續(xù)著緊密的合作。
據(jù)了解，在投前，海辰儲能會把在產業(yè)鏈中接觸到的優(yōu)質項目推薦給峰和資本。在投中，峰和資本篩選判斷項目時，海辰儲能會在材料、產品、技術驗證、產品商業(yè)化及市場發(fā)展研判等方面為其提供支持。在投后，海辰儲能也會給一些產業(yè)鏈上的被投項目，提供供應鏈、技術賦能、業(yè)務訂單、人才導入等支持。
在固態(tài)電池、氫能領域，培育未來行業(yè)頭部產業(yè)方
除了儲能領域，峰和資本在固態(tài)電池、氫能方面也在持續(xù)布局核心企業(yè)，以期建立起產業(yè)投資優(yōu)勢。
在固態(tài)電池領域，固態(tài)電池擁有高安全性、高能量密度、高功率和溫度適應性等特點，被認為是下一代電池技術的首選方案。固態(tài)電池應用場景廣闊，包括eVTOL（電動垂直起降飛行器）、消費電子、新能源汽車、儲能等領域，隨著固態(tài)電池技術不斷成熟與新應用場景的延伸，預計2030年將迎來萬億級潛在市場空間。
2022年，峰和資本成為欣界能源的天使輪投資人，并于2023年追加投資。公司歷次融資中，其他產業(yè)投資方包括重要客戶、首家集齊民用航空器適航“三大通行證”的億航智能，上游知名鋰電設備企業(yè)，以及機器視覺裝備供應商易鴻智能，德賽電池等；財務投資人包括高瓴創(chuàng)投、達晨財智、東方富海、前海母基金、交子基金等投資機構。
欣界能源是國內首家實現(xiàn)鋰金屬固態(tài)電池量產及商業(yè)化的領軍企業(yè)，提供高效能、高安全性的電池方案，提升了電池能量密度，大幅改善終端產品續(xù)航并帶來輕薄的體驗。在eVTOL應用中，使用欣界的產品可將目前無人機續(xù)航時長提升近一倍，并且實現(xiàn)高安全性。
據(jù)了解，在峰和資本首輪投資時，欣界公司僅由3名核心成員組成。其團隊擁有十多年的固態(tài)電池研發(fā)和技術沉淀，核心成員分別來自國內外業(yè)內一線大廠，是“頂尖技術+商務拓展+生產落地”的黃金三角組合，團隊互補、配合默契，具備極強的商業(yè)化落地能力，這也是峰和資本自一開始便看好企業(yè)的重要原因。
首輪投資后，峰和經(jīng)歷一年多陪伴公司經(jīng)歷了從組建團隊、產品開發(fā)、產線建設到客戶拓展的全過程，見證了公司和團隊的高速成長，對于核心團隊敏銳的戰(zhàn)略眼光及強大的執(zhí)行力有了更深刻的認知，因此繼續(xù)追加投資。
通過業(yè)務對接、融資支持、前沿項目孵化、產能落地等賦能，峰和資本陪伴企業(yè)由0到1，實現(xiàn)了國內首條鋰金屬固態(tài)電池中試線的投產，并即將啟動全球首條鋰金屬量產線的建設。從產業(yè)投資機構角度講，峰和資本肩負的使命是幫助產業(yè)方搭建更好的產業(yè)生態(tài)，峰和資本希望與各細分產業(yè)鏈上的龍頭公司形成更緊密的合作，助力被投企業(yè)成為未來強大的產業(yè)方。
峰和也同樣注重在氫能領域的布局。2024年4月，氫能被正式納入《中華人民共和國能源法（草案）》，至此國內第一次從法律上確認氫能屬于能源，標志著氫能正式步入我國能源體系。
在氫能領域，峰和資本已前瞻性地探索了2年時間，未來將在投資的過程中挖掘下一個鏈主企業(yè)，并為企業(yè)提供全方位賦能。
保持積極高效投資節(jié)奏，提前謀劃多元渠道退出
今年，峰和資本仍保持比較積極高效的投資節(jié)奏，計劃投出十個左右的項目。談及峰和資本現(xiàn)階段的投資的重點賽道，魯承誠表示，首先是深化、細化在儲能領域的布局。
在儲能賽道，峰和資本沿著材料、設備、應用場景解決方案等方向，投資了十多個項目。今年，團隊將持續(xù)深化在儲能賽道的投資，比如在產業(yè)鏈上游挖掘新型輔材、設備端關鍵器件部件的投資機會。同時，峰和資本還持續(xù)關注能源半導體、儲能數(shù)字化、儲能出海，以及“儲能+充電樁”、“儲能+重卡”等交叉應用領域的投資機會。
第二，前瞻布局固態(tài)電池和氫能領域的投資。在固態(tài)電池賽道，峰和資本正圍繞上游材料、固態(tài)電池本身和下游應用場景進行系統(tǒng)性布局。在氫能賽道，團隊主要關注制氫環(huán)節(jié)的投資機會。
在篩選判斷具體項目時，峰和資本首先關注創(chuàng)業(yè)公司是否有核心技術和差異化競爭力。第二，由于投資的公司處于相對早期階段，有些甚至尚未形成產品和收入。所以峰和資本會關注創(chuàng)始團隊1號位的綜合能力，比如對事業(yè)的認知、做事情的決心、搭建團隊的能力等。
第三，峰和資本希望以產業(yè)賦能為前提進行投資，能夠讓峰和資本投得更準，同時也能夠以更合適的價格拿到投資額度。第四，峰和資本對估值有嚴格的紀律要求，團隊不盲目跟風，希望投資高性價比的早期項目。
面對當前IPO收緊背景下的股權投資退出難題，魯承誠認為，并購退出，尤其是產業(yè)并購退出，將會成為VC/PE機構未來重要的退出方式。并購整合過程中，需要投資機構對產業(yè)形成深度理解，并且對收購方和被投企業(yè)間的協(xié)同性深度判斷。
目前，峰和資本已經(jīng)在做一些收并購相關的布局工作。公司有上市公司的LP，有意從被投企業(yè)中尋找合適的標的并購。有些項目在投資時，也會根據(jù)細分行業(yè)市場空間、項目實際情況做相關的溝通，約定未來以并購退出為目標。同時，由于峰和資本投的項目都相對偏早期，以產業(yè)為抓手，在IPO前退出也是退出方式之一。
隨著退出環(huán)境的變化，對峰和資本的投資也產生著影響。魯承誠表示，首先，在投資企業(yè)時，峰和資本對被投企業(yè)規(guī)范性的要求會更高。因為未來不論是選擇并購還是其他退出方式，對企業(yè)的規(guī)范運營都提出了更高的要求，企業(yè)需要更早樹立規(guī)范運營的意識。
“第二，我們還是希望企業(yè)要盡快地實現(xiàn)自身造血能力。原來的那些持續(xù)靠燒錢融資去發(fā)展的企業(yè)，在資本市場環(huán)境變化的新態(tài)勢下，面臨的挑戰(zhàn)會比較大。”他說。
