充電樁答疑支招篇：新能源汽車行業(yè)充電樁有哪些趨勢(shì)？（一）

 

目前，行業(yè)迎來積極變化，高壓快充車型加速投放引領(lǐng)快充趨勢(shì)，直流快充樁逐漸替代交流慢充樁提升單樁ASP，單樁利用效率提升帶來運(yùn)營(yíng)端盈利提升，中國(guó)企業(yè)出海布局加速，有望給行業(yè)帶來巨大的投資機(jī)遇。建議把握兩條邏輯：

 

1）設(shè)備制造：充電樁迎來加速建設(shè)期，中、歐、美市場(chǎng)未來放量確定性強(qiáng)，直流快充提升充電樁ASP+國(guó)內(nèi)企業(yè)加速海外認(rèn)證，充電樁制造企業(yè)有望率先迎來盈利爆發(fā)。

 

2）運(yùn)營(yíng)及“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”一體化：運(yùn)營(yíng)端企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局集中且清晰，商業(yè)模式逐漸成熟，長(zhǎng)期有望受益于單樁利用效率提升帶來的盈利提升，看好充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)以及“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”一體化企業(yè)。 

 

充電樁：支撐新能源汽車發(fā)展必備的配套基礎(chǔ)設(shè)施。類似燃油車時(shí)代加油站中的加油機(jī)，充電樁是用來給電動(dòng)汽車補(bǔ)能的設(shè)備裝置，是支撐新能源汽車發(fā)展必備的配套基礎(chǔ)設(shè)施。充電樁按服務(wù)對(duì)象可分為公共充電樁、私人充電樁和專用充電樁，按充電方式可分為直流充電樁和交流充電樁等。

 

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上游是設(shè)備元器件制造環(huán)節(jié)，包括充電模塊、功率器件等，其中充電模塊是核心，成本占比約50%，上游元器件標(biāo)準(zhǔn)化程度高，競(jìng)爭(zhēng)充分；中游是充電樁整樁制造企業(yè)以及運(yùn)營(yíng)商環(huán)節(jié)，二者存在一定業(yè)務(wù)重合，目前運(yùn)營(yíng)端競(jìng)爭(zhēng)格局較為集中且清晰，下游主要以新能源電動(dòng)汽車和充電服務(wù)運(yùn)營(yíng)解決商為主。 

 

市場(chǎng)：政策與需求共振，全球充電樁迎來加速建設(shè)期。中國(guó)市場(chǎng)，政策端，從2015年開始國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)一系列政策，引導(dǎo)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；需求端，近年來新能源汽車銷量保持高速增長(zhǎng)，有效刺激了充電樁配套建設(shè)，根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2022年 Q3末，我國(guó)新能源汽車保有量達(dá)1,149萬輛，充電樁保有量達(dá) 448.8萬臺(tái)，車樁為比 2.56，較2015年的11.6實(shí)現(xiàn)大幅下降。

 

歐美市場(chǎng)，新能源汽車保有量逐步提升，但充電樁建設(shè)進(jìn)度落后，2021年中/歐/美公共車樁比分別為 6.8/12.3/15.9，歐美充電樁存在較大缺口。2022年來，歐美地區(qū)對(duì)充電樁政策支持力度加大，補(bǔ)貼金額以及稅收優(yōu)惠逐漸提升，預(yù)計(jì)在新政策刺激下，未來幾年歐美地區(qū)充電樁將迎來加速建設(shè)期。 

 

空間：預(yù)計(jì)2025年全球市場(chǎng)空間超千億元，歐美地區(qū)增速更快?？紤]到全球不同市場(chǎng)的新能源汽車銷量情況以及充電樁的建設(shè)進(jìn)度，我們對(duì)中國(guó)、歐洲和美國(guó)市場(chǎng)充電樁行業(yè)空間進(jìn)行測(cè)算。

 

預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)/歐洲/美國(guó)充電樁市場(chǎng)空間分別有望達(dá)到607億元/36億美元/28億美元，22-25年CAGR分別為37%/41%/75%，歐美地區(qū)增速更快。考慮匯率換算后，預(yù)計(jì)2025年全球充電 樁市場(chǎng)空間超千億元。 

 

行業(yè)變化：高壓快充大勢(shì)所趨，單樁利用率提升，中國(guó)企業(yè)出海加速。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，行業(yè)正在發(fā)生積極變化。

 

變化一：高壓快充加速，2022年高壓快充車型加速投放市場(chǎng)，電壓平臺(tái)普遍在800V左右，個(gè)別車型甚至高達(dá)1000V，充電功率更大、充電效率更高，預(yù)計(jì)將成為未來行業(yè)主流，我們預(yù)計(jì)到 2025年高壓快充車型銷量有望達(dá)518萬輛，在新能源乘用車中滲透率達(dá)到34%。

 

變化二：直流樁替代交流樁，直流充電樁充電功率普遍在50kW 以上，充電速度更快，正在逐漸替代交流樁，據(jù)充電聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月，我國(guó)公共充電樁保有量中，直流快充樁占比約 42.3%，較2018年+5.7pcts；同時(shí)直流樁的單樁價(jià)值量普遍在3萬元以上，遠(yuǎn)高于交流樁的0.2-0.5萬元。

 

變化三：?jiǎn)螛独寐侍嵘瑔螛独眯适怯绊懗潆姌独麧?rùn)和投資回收期的核心因素，據(jù)我們測(cè)算，當(dāng)單樁利用率達(dá)到8%以上(約2h/天)，充電樁有望開始實(shí)現(xiàn)盈利，單樁利用率提升到10%，投資回收期將由8年縮短至5年；2020/2021年我國(guó)公用樁平均利用率分別為6.7%/12.4%，未來有進(jìn)一步的提升空間，將顯著提升充電樁運(yùn)營(yíng)商的盈利能力。

 

變化四：國(guó)產(chǎn)企業(yè)出海加速，海外市場(chǎng)對(duì)充電樁標(biāo)準(zhǔn)要求嚴(yán)格且各不相同，例如歐盟CE、美國(guó)FCC認(rèn)證等，獲得本土化認(rèn)證許可是中國(guó)充電樁企業(yè)實(shí)現(xiàn)成功出海的首要壁壘，2022年以來，中國(guó)充電樁企業(yè)加速進(jìn)行海外認(rèn)證；海外充電樁進(jìn)入加速建設(shè)期，充電樁產(chǎn)品價(jià)格較高，中國(guó)充電樁企業(yè)出海有望獲得較大的量利彈性。

 

風(fēng)險(xiǎn)因素：新能源汽車銷量不及預(yù)期；高壓快充技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；充電樁補(bǔ)貼政策力度不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；充電樁出海進(jìn)度不及預(yù)期。

 

充電樁：新能源汽車發(fā)展必備的充電基礎(chǔ)設(shè)施 

 

充電樁提供充電服務(wù)，是新能源汽車發(fā)展必備的配套基礎(chǔ)設(shè)施。類似燃油車時(shí)代加油站中的加油機(jī)，充電樁是用來給電動(dòng)汽車補(bǔ)能的設(shè)備裝置，是新能源汽車發(fā)展路徑上必備的配套基礎(chǔ)設(shè)施。充電樁按服務(wù)對(duì)象可分為公共充電樁、私人充電樁和專用充電樁。

 

產(chǎn)業(yè)鏈：上游屬于設(shè)備元器件制造環(huán)節(jié)，中下游運(yùn)營(yíng)端格局集中且清晰 

 

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈主要構(gòu)成包括:

 

上游：主要為充電樁設(shè)備元器件供應(yīng)商，包括充電模塊、功率器件、接觸器、變壓器、連接器等，代表企業(yè)有許繼電氣、科士達(dá)、英可瑞、沃爾核材等。 

 

中游：充電樁生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)方存在業(yè)務(wù)重合部分，很多主流的充電樁企業(yè)采取“生產(chǎn)+運(yùn)營(yíng)”一體化模式，代表企業(yè)有盛弘股份、綠能慧充、南方電網(wǎng)、星星充電、特來電、公牛集團(tuán)等。 

 

下游：充電樁下游主要以新能源電動(dòng)汽車和充電服務(wù)運(yùn)營(yíng)解決商為主，代表企業(yè)有比亞迪、特斯拉、東方電子、施耐德電氣等。

 

上游同質(zhì)化程度較高，充電模塊是核心，成本占比約50%。從充電樁各部件的成本占比來看，充電模塊作為充電樁的核心部件，其成本占比最高，約達(dá)50%，其余部件如APF有源濾波/電池維護(hù)設(shè)備/監(jiān)控設(shè)備成本占比分別為15%/10%/10%。

 

充電元器件行業(yè)廠商較多，進(jìn)入壁壘較低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為充分，經(jīng)歷多年價(jià)格戰(zhàn)，充電模塊成本不斷下降，根據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年直流充電樁充電模塊成本約0.37元/W，較 2016 年的1.2 元/W 已下降約 69%。 

 

市場(chǎng)：政策與需求共振，全球充電樁迎來加速建設(shè)期 

 

中國(guó)：政策引導(dǎo)+新能源汽車滲透率提升，充電樁行業(yè)快速發(fā)展 政策端:納入“新基建”，引導(dǎo)充電樁行業(yè)快速發(fā)展。 

 

國(guó)家層面陸續(xù)出臺(tái)一系列政策，引導(dǎo)充電樁行業(yè)快速發(fā)展。隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)充電基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行適度超前的規(guī)劃布局顯得愈發(fā)重要，我國(guó)從2015年開始陸續(xù)出臺(tái)一系列政策，大力推進(jìn)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

 

2020年政府工作報(bào)告提出，為推廣新能源汽車，將充電樁納入“新基建”，開啟了充電樁的新基建階段。2022年1月10日，國(guó)家發(fā)改委等十部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見》，明確到“十四五”末，我國(guó)將形成適度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，能夠滿足超過2000萬輛電動(dòng)汽車充電需求。 

 

地方各省市積極落實(shí)，2025年長(zhǎng)期目標(biāo)規(guī)劃明確。地方層面，各省市陸續(xù)在自己的《十四五規(guī)劃》及其他政策文件中明確中長(zhǎng)期新能源充電樁的建設(shè)目標(biāo)，如北京市規(guī)劃到2025年建成充電樁 70 萬個(gè)。

 

上海市規(guī)劃到2025年滿足125萬輛以上的電動(dòng)車充電需求，車樁比不高于2:1；深圳規(guī)劃到2025年累計(jì)建成公共和專用網(wǎng)絡(luò)快速充電樁4.3萬個(gè)左右，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)慢速充電樁79萬個(gè)左右，車樁比目標(biāo)為1.2:1。 

 

需求端：新能源汽車滲透率持續(xù)突破，車樁比逐漸下降

 

需求高景氣，新能源汽車滲透率不斷突破。2020年以來，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)逐漸從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展逐步成熟，新技術(shù)不斷進(jìn)步，新車型供給不斷增加，消費(fèi)者對(duì)新能源汽車的認(rèn)可度不斷提升。

 

新能源汽車市場(chǎng)需求持續(xù)保持高景氣度。2021/2022年1-10月，我國(guó)新能源汽車銷量分別為351/527萬輛，同比+165%/+109%，保持高速增長(zhǎng)。新能源汽車滲透率也不斷突破新高，2022年10月，中國(guó)新能源汽車單月滲透率達(dá)到 28.5%。 

 

海外：歐美充電樁建設(shè)缺口較大，未來幾年迎加速建設(shè)期

 

歐美新能源汽車保有量逐步提升，但充電樁建設(shè)落后、車樁比較高。

 

歐洲：電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)推進(jìn)。歐洲2022年前三季度電動(dòng)車銷量達(dá) 164.3萬輛，同比增加7.2%。考慮到2022年歐洲市場(chǎng)電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)歐洲市場(chǎng)2022-2023年電動(dòng)車銷量分別實(shí)現(xiàn)209/243萬輛，同比+10%/+16%，2022年整體景氣度受到地緣政治影響明顯。

 

美國(guó)：拜登政府上臺(tái)，政策環(huán)境趨好。拜登政府提出在2030年全國(guó)建立50萬座電動(dòng)車充電樁，政府采購(gòu)300萬臺(tái)新能源車，力爭(zhēng)使美國(guó)在2030年實(shí)現(xiàn)0%零排放汽車滲透率，2050年之前實(shí)現(xiàn)100%清潔能源經(jīng)濟(jì)和零凈碳排放。

 

此外，法案取消了單一車企新能源汽車享受補(bǔ)貼最高20萬輛的限制，提出新能源汽車銷量占年度總銷量的50%后，補(bǔ)貼才會(huì)逐步退坡，支撐了2021年8月份拜登政府提出2030年實(shí)現(xiàn)全美新能源汽車銷量50%的目標(biāo)。 

 

政策環(huán)境邊際向好，歐美充電樁建設(shè)進(jìn)入加速期 

 

歐美車樁比遠(yuǎn)高于中國(guó)，充電樁配套缺口較大。從公共充電樁配套情況來看，2021年中國(guó)/歐洲/美國(guó)三地的公共車樁比分別為 6.8/12.3/15.9，歐美地區(qū)公共車樁比遠(yuǎn)高于中國(guó)。伴隨全球汽車電動(dòng)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，歐美地區(qū)新能源汽車保有量逐漸提升，尤其是美國(guó)市場(chǎng)2023年新能源汽車銷量增速預(yù)計(jì)超50%、引領(lǐng)全球，充電樁配套缺口較大。 

 

此前歐美地區(qū)充電樁建設(shè)滯后原因主要在于：

 

1）歐美本土充電樁設(shè)備材料、人工成本高，前期投入大。根據(jù) ICCT報(bào)告測(cè)算，以美國(guó)地區(qū)為例，一個(gè)擁有6-50把功率為50kW 充電槍的充電站，其投入成本折算為單槍后大約為1.77萬美元，按照1:7匯率折算成人民幣約12.4萬元，約是在中國(guó)投資額的2倍左右；其中，人工成本和設(shè)備材料成本較高，占比分別達(dá)40.7%和 58.8%。 

 

2）歐美充電樁企業(yè)常年虧損，大規(guī)模新建充電樁設(shè)施意愿不高。以美國(guó)充電樁上市公司 Charge Point 為例，2019-2022年前三季度，公司凈利潤(rùn)分別為-1.34/-1.97/-1.32/-2.66億美元，其他充電樁上市公司也處于常年虧損狀態(tài)，因此大規(guī)模進(jìn)行充電樁設(shè)施建設(shè)的意愿不高。 

 

空間測(cè)算：預(yù)計(jì)2025年全球市場(chǎng)空間超千億元，歐美地區(qū)增速更快 

 

預(yù)計(jì)到2025年全球充電樁市場(chǎng)空間超千億元。考慮到不同市場(chǎng)的新能源汽車銷量情況以及充電樁的建設(shè)進(jìn)度，我們對(duì)中國(guó)、歐洲和美國(guó)市場(chǎng)充電樁行業(yè)空間進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)/歐洲/美國(guó)充電樁市場(chǎng)規(guī)模分別有望達(dá)到608億元/36億美元/28億美元，22-25年CAGR分別為37%/41%/75%?？紤]匯率換算后，預(yù)計(jì) 2025年全球充電樁市場(chǎng)規(guī)模超千億元。具體測(cè)算如下： 

 

中國(guó)：預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模608億元，22-25年CAGR約37%核心假設(shè)如下：

 

1）考慮到中國(guó)新能源汽車滲透率將持續(xù)提升。假設(shè)2023-2025年中國(guó)新能源汽車銷量增速分別為31.4%/26.7%/36.8%；

 

2）充電樁建設(shè)預(yù)計(jì)加速，車樁比有望逐年下降。假設(shè)2023-2025 年車樁比分別為 2.5/2.4/2.3；

 

3）伴隨新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)，隨車建設(shè)的私樁數(shù)量較大，預(yù)計(jì)公共充電樁占比將略有下降；伴隨快充趨勢(shì)，預(yù)計(jì)直流樁在公共樁中占比逐漸提升。假設(shè)2023-2025年公共充電樁占比分別為 33%/32%/30%，其中直流樁占比分別為45%/47%/49%。 

 

歐洲：預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模36億美元，22-25年CAGR 約 41% 

 

核心假設(shè)如下: 

 

1）考慮到歐洲新能源汽車景氣度未來幾年仍將持續(xù)，銷量增速逐漸恢復(fù)。假設(shè)2023-2025年歐洲新能源汽車銷量增速分別為 16%/20%/25%；

 

2）充電樁建設(shè)預(yù)計(jì)加速，車樁比有望逐年下降。假設(shè)2023-2025 年公共車樁比分別為11/10/9; 

 

3）伴隨快充趨勢(shì)，預(yù)計(jì)直流樁在公共樁中占比逐漸提升。假設(shè) 2023-2025年公共充電樁中，直流樁占比分別為24%/29%/34%。 

 

美國(guó)：預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模28億美元，22-25 年CAGR約75% 

 

核心假設(shè)如下: 

 

1）預(yù)計(jì)在IRA補(bǔ)貼法案刺激下，美國(guó)新能源汽車銷量有望保持高速增長(zhǎng)。假設(shè)2023-2025年美國(guó)新能源汽車銷量增速分別為53%/40%/30%; 

 

2）充電樁建設(shè)預(yù)計(jì)加速，車樁比有望逐年下降。假設(shè)2023-2025 年公共車樁比分別為 11/9/8; 

 

3）伴隨快充趨勢(shì)，預(yù)計(jì)直流樁在公共樁中占比逐漸提升。假設(shè) 2023-2025年公共充電樁中，直流樁占比分別為23%/26%/29%。 

 

行業(yè)變化：高壓快充大勢(shì)所趨，單樁利用率提升，中國(guó)企業(yè)出海加速 

 

變化一：快充車型和電池供給加速，預(yù)計(jì)高壓快充將成為行業(yè)主流

 

新能源汽車快充技術(shù)從低壓/低倍率朝高壓/高倍率方向發(fā)展。根據(jù)充電方程式“電池充電電量=充電功率X時(shí)間=系統(tǒng)電壓X充電電流X時(shí)間”可知，在電池容量一定的情況下，要想縮短充電時(shí)間，需要提升充電功率，可進(jìn)一步通過提升電壓平臺(tái)和提升充電電流 實(shí)現(xiàn)快速充電。目前，行業(yè)正處于從低壓(400V以下)/低倍率(1-1.5C)的第一階段向 高壓(800V)/高倍率(3C以上)的第二階段發(fā)展。 

 

車型端：快充成為新車型核心賣點(diǎn)，高壓快充車型加速投放市場(chǎng)。針對(duì)用戶充電焦慮，同時(shí)解決新能源汽車推廣應(yīng)用的“最后一公里”問題，各新能源車企紛紛推出快充車型，并將快充作為新車型的核心賣點(diǎn)。新的快充車型大多基于高電壓平臺(tái)，普遍在 800V左右。

 

個(gè)別車型峰值電壓甚至高達(dá)1000V，這些高壓快充車型充電功率大、充電效率高。以2022年9月發(fā)布的小鵬G9為例，在800V電壓平臺(tái)下，充電功率達(dá)480kW，充電效率方面，4C版充電5min續(xù)航里程達(dá)到200km。2022年開始，高壓快充車型加速投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后續(xù)高壓快充車型將成為行業(yè)主流。 

 

電池端：快充產(chǎn)品百花齊放，充電效率大幅提升。我們梳理了近年來主流動(dòng)力電池廠商發(fā)布的新一代電池產(chǎn)品，可以明顯看到行業(yè)頭部電池廠正加速布局快充電池產(chǎn)品，產(chǎn)品快充性能得到大幅提升。

 

預(yù)計(jì)到2025年高壓快充車型銷量有望達(dá)518萬輛，在新能源乘用車中滲透率達(dá)到34%。2022年以前，國(guó)內(nèi)高壓快充車型銷量主要以特斯拉Model3和ModelY為主，2022年以來，除特斯拉外，其他車企的高壓快充車型進(jìn)入加速發(fā)布期，預(yù)計(jì)2023年將大規(guī)模量產(chǎn)。當(dāng)前，高壓快充車型主要在價(jià)格較高的B/C級(jí)車中應(yīng)用。

 

后期伴隨電池成本下降，高壓快充車型有望進(jìn)行價(jià)格帶的進(jìn)一步下探。我們假設(shè)到2025年，新能源乘用車銷量結(jié)構(gòu)中，B/C級(jí)車中高壓快充車型占比分別達(dá)70%/100%，A及以下級(jí)中高壓快充占比達(dá)5%，據(jù)此測(cè)算高壓快充車型銷量有望達(dá)518萬輛，22-25年 CAGR達(dá)89%，高壓快充車型在新能源乘用車中滲透率有望達(dá)到 34%。 

 

實(shí)現(xiàn)高倍率快充需要更高功率的充電樁配套。新能源電動(dòng)車朝著更高電壓快充趨勢(shì)發(fā)展，對(duì)配套充電樁充電功率要求也在逐漸提升。例如，目前特斯拉超充樁已經(jīng)發(fā)展到V3超充樁，相較于上一代V2超充樁，峰值功率從145kW提升至250kW；2022年8月發(fā)布的小鵬S4超級(jí)充電樁，單樁的最大功率達(dá)到480kW，單樁最大電流為670A，峰值的充電功率為400kW，5分鐘內(nèi)可對(duì)小鵬G9實(shí)現(xiàn)充200km(CLTC)。 

 

變化二：直流快充樁逐漸替代交流慢充樁，單樁價(jià)值量大幅提升

 

無需OBC，直流充電樁充電效率更高。從技術(shù)角度來看，交流充電樁輸出單相或三相交流電，需要通過車載充電機(jī)(OBC)轉(zhuǎn)換成直流電給車載電池充電，由于車載充電機(jī)功率較小，一般有 7kW、40kW等，充電速度較慢，一般需要8-10h，一般安裝在小區(qū)停車場(chǎng)等地；直流充電樁無需OBC，直接輸出直流電給車載電池供電，輸出功率普遍在50kW以上，一般有80kW、160kW甚至更高，充電速度在20-90min，一般安裝在商業(yè)廣場(chǎng)、公共停車場(chǎng)、高速公路服務(wù)區(qū)等。 

 

目前我國(guó)以私人充電樁（隨車配建）為主，直流快充在公共樁中的占比有望逐漸提升。 

 

目前我國(guó)充電樁保有量以私人樁為主，截至2022年10月，私人樁保有量約302.8萬臺(tái)，占比約64%，公共直流樁約70.9萬臺(tái)，占比 15%，公共交流樁約96.6萬臺(tái)，占比21%。截至2022年10月，公共充電樁保有量中，直流快充樁占比約42.3%，較2018年的36.7%提升約5.7pcts，伴隨下游新能源汽車快充車型的進(jìn)一步投放，未來直流快充樁占比有望進(jìn)一步提升。 

 

直流快充在多數(shù)城市中心城區(qū)的公用樁結(jié)構(gòu)中占比已超過50%。近年來，隨著快充技術(shù)發(fā)展、快充車型加速投放、以及用戶對(duì)直流快充服務(wù)訴求的提升，公用樁的供給重心開始向直流快充樁方向傾斜。

 

根據(jù)中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院發(fā)布的《2022年度中國(guó)主要城市充電基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測(cè)報(bào)告》中統(tǒng)計(jì)，32座城市中心城區(qū)的直流公用樁占比均值約57.3%，23座城市的直流公用樁占比超過50%；其中，廈門市中心城區(qū)直流公用數(shù)量是交流公用樁的5倍以上，位居統(tǒng)計(jì)的所有城市之首。 

 

歐洲公共直流樁占比在10%左右。根據(jù) Charge Up Europe 數(shù)據(jù)，2021年歐盟27國(guó)公共充電樁中，直流樁和交流樁的數(shù)量分別為 30.4/2.6萬臺(tái)，占比分別為92%/8%，直流樁占比較低。 

 

歐洲充電樁充電功率普遍偏低，100kW以上的高功率直流樁占比僅6%。從具體功率來看，截至2021年底，歐洲的公共充電樁功率大多數(shù)在22kW以下，占比高達(dá)87%，100kW以上的高功率充電樁占比僅6%。 

 

美國(guó)主要把充電樁分為L(zhǎng)1(交流)、L2(交流)和 DC(直流)三類，其中L1、L2功率分別在1.44kW-1.92kW、3.1kW-19.2kW，DC快充樁功率一般在120kW-240kW，預(yù)計(jì)充電30min即可行駛100-200+英里(對(duì)應(yīng)約 161-322km)。 

 

美國(guó)目前以L2交流樁為主，直流快充樁增速最快。根據(jù)美國(guó)能源部替代燃料數(shù)據(jù)中心(AFDC)統(tǒng)計(jì)，截至2022Q2，美國(guó)公共充電樁總數(shù)達(dá)到12.2萬臺(tái)，較2022Q1增長(zhǎng)5.1%，其中，L1和L2交流樁合計(jì)約9.7萬臺(tái)，增速分別為-12.6%/+4.9%；直流樁約2.4萬臺(tái)，較2022Q1末增長(zhǎng)約6.4%，增速最快。從占比來看，截至2022Q2，美國(guó)公共樁中直流樁占比約20.1%。相較于2019Q4的16.7%，提升約 3.4pcts。 

 

從交流慢充到直流快充，單樁價(jià)值量大幅提升約10倍以上。交流慢充樁功率普遍在7-40 kW，一般家用交流充電樁為7kW，公共三相交流充電樁約40kW，單樁價(jià)格約2000-5000元；直流快充樁功率普遍在50kW以上，單樁價(jià)格在3萬元以上，隨充電功率提升而增長(zhǎng)，最高可達(dá)十幾萬甚至二十幾萬元。伴隨直流快充樁逐漸替代交流慢充樁，充電樁的單樁價(jià)值量提升約10倍以上。 

 

變化三：?jiǎn)螛独眯侍嵘龠M(jìn)充電樁盈利能力提升 

 

目前充電樁運(yùn)營(yíng)商主要的盈利模式還是賺取電費(fèi)價(jià)差和充電服務(wù)費(fèi)。充電樁運(yùn)營(yíng)商主要的盈利模式有賺取電費(fèi)差價(jià)和充電服務(wù)費(fèi)、政府補(bǔ)貼、車位經(jīng)營(yíng)、“充電樁+廣告”、流量變現(xiàn)等，目前主流的盈利方式還是賺取充電電費(fèi)價(jià)差和充電服務(wù)費(fèi)。 

 

電費(fèi)執(zhí)行國(guó)家電價(jià)政策，充電服務(wù)費(fèi)彌補(bǔ)運(yùn)營(yíng)成本。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委文件《關(guān)于電動(dòng)汽車用電價(jià)格政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2014〕1668號(hào))規(guī)定，充電設(shè)施經(jīng)營(yíng)企業(yè)可向電動(dòng)汽車用戶收取電費(fèi)及充電服務(wù)費(fèi)兩項(xiàng)費(fèi)用。其中，電費(fèi)執(zhí)行國(guó)家規(guī)定的電價(jià)政策，一般公共充電站以工商業(yè)電價(jià)作為電費(fèi)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)；充電服務(wù)費(fèi)用于彌補(bǔ)充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)成本，充電服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上限由省級(jí)人民政府價(jià)格主管部門或其授權(quán)的單位制定。 

 

充電樁盈利模型測(cè)算：充電樁利用效率是影響盈利的核心因素。我們以50kW直流樁為例，測(cè)算單樁盈利模型。

 

1、單樁初始投資測(cè)算經(jīng)測(cè)算，單個(gè)50kW直流充電樁的初始投資成本約 5.7-6 萬元，對(duì)應(yīng)單W初始投資約1.14-1.2元/W，具體測(cè)算如下：

 

設(shè)備投資：直流樁充電設(shè)備(內(nèi)含監(jiān)控系統(tǒng))成本約0.5元/W，因此，單個(gè)50kW直流樁的設(shè)備投資約2.5萬元; 

 

土建和施工投資：包括平面布置、電纜電線采購(gòu)裝配、頂棚裝配等，單樁攤薄成本約1-1.3萬元; 

 

配電側(cè)設(shè)備成本：包括繼電保護(hù)、低壓電器、電表等設(shè)備，單樁攤薄成本約 2.2萬元。 

 

2、單樁成本測(cè)算經(jīng)測(cè)算，單個(gè)50kW直流充電樁的固定成本約 1.38 萬元，具體測(cè)算如下：

 

利息費(fèi)用：假設(shè)貸款比例 50%，貸款利率 6%，年利息費(fèi)用約0.18萬元；折舊費(fèi)用：假設(shè)折舊年限為10年，年均折舊費(fèi)用約0.6萬元; 

 

設(shè)備維護(hù)+人工費(fèi)用：假設(shè)為初始投入的10%，測(cè)算約0.6 萬元。

 

單個(gè)充電樁的可變成本一般包括兩個(gè)部分：

 

1）電費(fèi)：考慮到消費(fèi)者對(duì)電費(fèi)價(jià)格比較敏感，通常充電運(yùn)營(yíng)商對(duì)電費(fèi)的收取基本是平價(jià)政策，即和電網(wǎng)收費(fèi)一致，不做價(jià)差套利，為了簡(jiǎn)化模型，這部分不做考慮；

 

2）停車場(chǎng)服務(wù)費(fèi)分成/運(yùn)維成本等：部分停車場(chǎng)要求按一定比例對(duì)充電服務(wù)費(fèi)進(jìn)行分成以及其他后期運(yùn)維成本等，假設(shè)該部分成本為服務(wù)費(fèi)的 10%。 

 

3、單樁收入、盈利、投資回收期測(cè)算經(jīng)測(cè)算，單個(gè)50kW直流充電樁的年均收入約1.75 萬元，年均利潤(rùn)約0.2 萬元，年現(xiàn)金流凈額約0.8萬元，靜態(tài)投資回收期約8年。具體假設(shè)條件如下：?jiǎn)螛独眯剩杭僭O(shè)單樁利用效率為8%；服務(wù)費(fèi)收入標(biāo)準(zhǔn)：參考上文各省市服務(wù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)為0.5元/kWh；

 

單樁年均可變成本：假設(shè)為服務(wù)費(fèi)的 10%。 

 

單樁利用效率的提升是提高充電樁利潤(rùn)和縮短投資回收期的核心因素。我們基于上述測(cè)算過程，對(duì)充電樁單樁利用效率和度電服務(wù)費(fèi)進(jìn)行敏感性分析，得到結(jié)果如下: 

 

對(duì)單樁利潤(rùn)的影響：假設(shè)度電服務(wù)費(fèi)保持0.5元/kWh不變，當(dāng)單樁利用效率從6%提升至10%時(shí)，單樁利潤(rùn)則從-0.20萬元提升至 0.59 萬元；平均單樁效率每提升1%，利潤(rùn)增長(zhǎng)0.20萬元。 

 

對(duì)投資回收期的影響：假設(shè)度電服務(wù)費(fèi)保持0.5元/kWh不變，當(dāng)單樁利用效率從6%提升至10%時(shí)，投資回收期從15年下降至5 年，顯著小于設(shè)備可使用年限(10 年左右)。 

 

柔性充電堆解決單樁功率固化問題，靈活分配充電功率，提升設(shè)備利用率。近年來，柔性充電堆被視為是充電樁的一大重要技術(shù)升級(jí)，根據(jù)深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局2017年發(fā)布的《電動(dòng)汽車柔性充電堆技術(shù)要求》技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)定義，柔性充電堆是“將電動(dòng)汽車充電站 全部或部分充電模塊集中在一起。

 

通過功率分配單元按電動(dòng)汽車實(shí)際需要，充電功率對(duì)充電模塊進(jìn)行動(dòng)態(tài)分配，并可集成站級(jí)監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)充電設(shè)備、配電設(shè)備及輔助設(shè)備進(jìn)行集中控制，可為多輛電動(dòng)汽車同時(shí)充電的系統(tǒng)”。柔性充電堆核心優(yōu)勢(shì)在于：

 

解決充電樁單樁功率固化問題：?jiǎn)蝹€(gè)充電樁功率固定，無法滿足更高功率車型的充電需求，伴隨著快充電池以及車型的升級(jí)，無法“向上兼容”；而柔性充電堆是電源集群，可以按需分配充電功率，滿足更高功率的充電需求；此外，后續(xù)即使電動(dòng)車快充技術(shù)迭代，也可以通過升級(jí)充電堆來滿足更高功率的充電需求，解決“向上兼容”問題。 

 

靈活分配充電功率，提升設(shè)備利用率：柔性充電堆可根據(jù)車輛 BMS下發(fā)的充電需求，按需分配充電功率，有利于充電設(shè)備工作在最佳負(fù)載率范圍，提升充電樁的設(shè)備利用效率。 

 

顯著降低投資成本，不需要重復(fù)增加后續(xù)投資：對(duì)投資者來說，柔性充電堆解決“向上兼容”問題，無需擔(dān)心前期投資建設(shè)的充電樁不匹配后續(xù)更高功率車型充電需求，無需重復(fù)增加后續(xù)投資，顯著降低投資成本，提升充電樁建設(shè)意愿。 

 

我國(guó)公共充電樁時(shí)間利用效率從2020年的6.7%提升至2021年的12.4%。根據(jù)中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院發(fā)布的《中國(guó)主要城市充電基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)測(cè)報(bào)告》(2021、2022)的近兩年數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，我國(guó)公共充電樁的利用效率正在逐漸提升，主要體現(xiàn)在：

 

1）平均樁數(shù)利用率——充電站內(nèi)提供充電服務(wù)的樁數(shù)與公用樁總量的比值，由2020年的平均 34.9%到2021年的平均4.6%，增長(zhǎng) 19.7pcts；

 

2）平均時(shí)間利用率——充電站內(nèi)所有公用樁的充電工作時(shí)長(zhǎng)與一天內(nèi)可提供服務(wù)總時(shí)長(zhǎng)的比值，由2020年的平均6.7%提升至2021年的平均 12.4%，增長(zhǎng)5.7pcts。 

 

變化四：海外認(rèn)證加速，中國(guó)充電樁企業(yè)出海正當(dāng)時(shí) 

 

海外地區(qū)充電樁認(rèn)證嚴(yán)格，接口標(biāo)準(zhǔn)各不相同。海外對(duì)充電樁標(biāo)準(zhǔn)要求嚴(yán)格且各不相同，例如歐盟的CE、美國(guó)的FCC等都屬于強(qiáng)制認(rèn)證，獲得這些本土化的認(rèn)證許可是中國(guó)充電樁企業(yè)實(shí)現(xiàn)成功出海的首要壁壘。其次，不同國(guó)家和地區(qū)的充電樁接口標(biāo)準(zhǔn)也各不相同。

 

目前國(guó)際上主要有四個(gè)充電樁接口標(biāo)準(zhǔn)，分別是中國(guó)國(guó)標(biāo)GB/T、CCS1美標(biāo) (combo/Type1)、CCS2歐標(biāo)(combo/Type2)、日本標(biāo)準(zhǔn)CHAdeMO，此外特斯拉有自己?jiǎn)为?dú)的充電接口標(biāo)準(zhǔn)。率先獲得海外本土化標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，以及滿足接口標(biāo)準(zhǔn)的中國(guó)企業(yè)有望獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 

 

海外充電樁設(shè)備材料單W價(jià)值量較高，中國(guó)企業(yè)有更大盈利空間。根據(jù)ICCT報(bào)告測(cè)算，美國(guó)地區(qū)直流充電站單樁設(shè)備成本因功率大小和充電槍數(shù)量而異，存在一定的規(guī)模效應(yīng)。

 

據(jù)此測(cè)算，在充電槍數(shù)量6-20把以上的條件下，50kW/150kW/320kW 的直流充電站單W設(shè)備價(jià)值量約2.5/0.9/0.6元/Wh，高于前文測(cè)算的國(guó)內(nèi)約0.5元/Wh(功率為50kW)，中國(guó)充電樁設(shè)備企業(yè)出海有望獲得更大的盈利空間。 

 

中國(guó)充電樁企業(yè)海外認(rèn)證加速，有望獲得高量利彈性。2022年以來，國(guó)內(nèi)主要充電樁企業(yè)紛紛加速海外標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，開拓海外市場(chǎng)。例如，2022年盛弘股份與英國(guó)石油集團(tuán)(BP)達(dá)成合作，成為首批進(jìn)入英國(guó)石油中國(guó)供應(yīng)商名單的充電樁廠家。

 

炬華科技面向歐洲和美國(guó)市場(chǎng)開發(fā)的充電樁產(chǎn)品已經(jīng)通過CE、ET等標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證；綠能慧充目前已有部分產(chǎn)品通過歐盟CE認(rèn)證，2022年已收到小批量來自歐洲市場(chǎng)的訂單。 

 

1）量：伴隨海外充電樁進(jìn)入加速建設(shè)期，尤其歐美市場(chǎng)充電樁需求缺口巨大，在歐美本土充電樁企業(yè)生產(chǎn)成本較高的背景下，中國(guó)企業(yè)有望憑借高性價(jià)比的產(chǎn)品，打開歐美市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)充電樁業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

 

2）利：歐美消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感度較低，充電樁產(chǎn)品價(jià)格較高，中國(guó)充電樁企業(yè)能夠獲得較好的利潤(rùn)水平。

 

充電樁迎來加速建設(shè)期，放量確定性強(qiáng)。短期來看，新能源汽車行業(yè)未來1-2年仍將保持高景氣，我們預(yù)計(jì)2023年中/歐/美新能源汽車保有量分別達(dá)到2,049/861/427萬輛，同比+52%/+33%/+45%。

 

充電樁剛需屬性強(qiáng)，當(dāng)前車樁比較高，配套缺口較大，疊加各地政府補(bǔ)貼政策的刺激力度加大，有望迎來加速建設(shè)期，我們預(yù)計(jì)2023中/歐/美充電樁市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到330億元/19億美元/11億美元，同比+40%/+48%/+106%。 

 

建議把握兩條主線：

 

1）直流快充提升ASP+出海加速，充電樁制造企業(yè)有望率先迎來盈利爆發(fā)。2023年新能源高壓快充車型即將迎來大規(guī)模量產(chǎn)，直流快充樁替代交流慢充樁趨勢(shì)顯著，帶來單樁ASP大幅提升(交流樁0.2-0.5萬元，直流樁3萬元以上)。

 

此外，中國(guó)充電樁企業(yè)加速海外認(rèn)證，有望打開海外市場(chǎng)，獲取更大的量利彈性。我們看好充電樁制造廠商受益需求爆發(fā)和盈利能力提升，推薦充電樁設(shè)備制造公司公牛集團(tuán)、沃爾核材，建議關(guān)注盛弘股份、綠能慧充、道通科技、炬華科技。 

 

2）單樁利用率提升帶來充電樁盈利能力提升，當(dāng)前利用率提升空間較大，看好充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)以及“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”一體化企業(yè)。單樁利用效率的提升是提高充電樁利潤(rùn)，和縮短投資回收期的核心因素，據(jù)測(cè)算，當(dāng)單樁利用率達(dá)到 8%以上(約 2h/天)。

 

充電樁有望開始實(shí)現(xiàn)盈利，投資回收期約8年，單樁利用率提升到10%，投資回收期將縮短至5年。2020年/2021年我國(guó)公用樁平均利用率分別為6.7%/12.4%，未來提升空間巨大。

 

運(yùn)營(yíng)端企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局集中且清晰，商業(yè)模式逐漸成熟，有望受益于單樁利用效率提升帶來的盈利提升，看好充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)以及“設(shè)備+運(yùn)營(yíng)”一體化企業(yè)。 

 

風(fēng)險(xiǎn)因素 

 

1）新能源汽車銷量不及預(yù)期：近年來，上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲對(duì)新能源汽車成本帶來較大沖擊，同時(shí)對(duì)消費(fèi)者購(gòu)置新能源汽車需求帶來不利影響，新能源汽車未來銷量有可能不及預(yù)期，充電樁配套建設(shè)可能因此放緩。 

 

2）高壓快充技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期：高壓快充技術(shù)需要車型和充電樁的共同配合才能得以發(fā)展，當(dāng)前車型端的高壓快充技術(shù)仍需要快充電池、功率半導(dǎo)體等核心零部件技術(shù)進(jìn)行匹配，若未來技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，將對(duì)快充樁的發(fā)展造成不利影響。 

 

3）充電樁補(bǔ)貼政策力度不及預(yù)期：當(dāng)前，無論是中國(guó)還是歐美地區(qū)，充電樁政策支持力度較大，若后續(xù)政策落地不及時(shí)、發(fā)生不利變化等，充電樁行業(yè)建設(shè)速度可能放緩。 

 

4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：充電樁行業(yè)進(jìn)入門檻較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，若未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，格局惡化，將對(duì)充電樁企業(yè)盈利能力造成巨大影響。 

 

5）充電樁出海進(jìn)度不及預(yù)期：海外充電樁市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品認(rèn)證、品牌和渠道建設(shè)、售后服務(wù)等要求較高，國(guó)內(nèi)充電樁企業(yè)可能面臨海外市場(chǎng)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 

 

管理改善不一定能讓企業(yè)盈利，但以盈利為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)改善，一定可以讓企業(yè)盈利。企業(yè)只有持續(xù)盈利，才能持續(xù)發(fā)展永續(xù)經(jīng)營(yíng)。

 

《100%盈利模式控制系統(tǒng)》及《量化授權(quán)經(jīng)營(yíng)模式控制系統(tǒng)》可有效解決企業(yè)在初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、發(fā)展期、轉(zhuǎn)型期等各個(gè)階段所面臨盈利性的管理問題，幫助您的企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展，蓬勃興旺。

 

德不配位，必有災(zāi)殃。德行天下，以信而致遠(yuǎn)。我是您的思考源，著名咨詢專家，曾服務(wù)于世界頂尖咨詢公司，現(xiàn)深圳市三人行管理咨詢有限公司首席咨詢李桉華老師，三人行管理咨詢《100%盈利模式落地專家》，才是您身邊真正的盈利模式深層落地專家。正確的選擇決定正確的方向，更早的選擇決定更早的成功，三人行管理咨詢?cè)概c您一同啟航圓夢(mèng)。