上周末彭博新聞社（Bloomberg）的一篇報道，引發(fā)了國內(nèi)輿論對美國新一年度國防授權(quán)法案中所謂鋰電采購禁令的關(guān)注，在不知底細的受眾看來，這儼然是美國方面圍堵中國鋰電產(chǎn)業(yè)的新一輪出招。
不過細究其脈絡(luò)，這一禁令隨法案簽署生效已是一個月之前的舊聞，動議雛形首次出現(xiàn)更是可以追溯到2023年6月，彼時共和黨眾議員奧斯汀·斯科特（Austin Scott）宣布將該條款加入眾院軍事委員會（HASC）草案文本，此公撰寫的其他條文還包括授權(quán)美國海軍/海岸警衛(wèi)隊培訓(xùn)非洲海事執(zhí)法人員，以打擊所謂的中國非法捕魚活動，無不透露著濃濃的嘩眾取寵意味。
該條款要求美軍自2027年10月1日起不得公費采購由寧德時代、比亞迪、遠景能源、億緯鋰能、國軒高科、海辰儲能所生產(chǎn)的鋰電產(chǎn)品，這份看似煞有其事、囊括六大中國頭部鋰電企業(yè)的名單，卻充分暴露了斯科特對美軍和中國鋰電產(chǎn)業(yè)的雙重?zé)o知。且不說其他有能力大規(guī)模供應(yīng)動力/儲能電池的中國廠商大有人在，單看目前美軍實際采購的鋰電池，也能發(fā)現(xiàn)其主要用于小型無人機、戰(zhàn)術(shù)無線電、熱成像儀等便攜式裝備，在大型裝備上的鉛酸蓄電池替代才剛剛起步，因此其現(xiàn)有鋰電供應(yīng)鏈如果要窮究來源，恐怕低調(diào)的中國消費類鋰電王者—新能源科技（ATL）才真正值得關(guān)注。此外，該條款遙遠的生效日期以及狹小的防務(wù)市場體量，也使其象征意義遠大于實際意義。
事實上，在此番國防授權(quán)法“回聲”重新泛起之時，一度大張旗鼓的美國對華鋰電遏制政策卻已在實務(wù)中顯露出虎頭蛇尾的跡象，有趣的是，本被視為最大受益者的韓國鋰電廠商，目前也正在積極游說美國政府提供豁免，直言立即從其鋰電供應(yīng)鏈中排除受關(guān)注外國實體（FEOC）的關(guān)鍵材料供應(yīng)“不切實際”，尤其是鋰電池石墨負極，目前絕大多數(shù)由中國大陸加工，如期達到美國監(jiān)管要求幾乎是不可能的任務(wù)。LG新能源提出建議將鈷、鋯、鎢、釔、鈦、石墨和螢石等特定材料排除在FEOC限制之外，SK On則呼吁將FEOC新規(guī)生效日推遲到2027年，強調(diào)需要至少三到四年時間才可能建立起石墨的替代供應(yīng)鏈。
不看僧面看佛面，參照此前芯片禁令下美韓雙方復(fù)雜的勾兌協(xié)調(diào)，今年年中將正式敲定的美國補貼政策實施細則進一步“軟化”并非不可想象。
在這種“靴子落地”的氛圍中，中國鋰電企業(yè)在美投資布局正加速涌動。
此前備受關(guān)注的旗艦項目—寧德時代與福特的鋰電技術(shù)授權(quán)合作，也在近期再度被公開討論，寧德時代董事長曾毓群出席2024達沃斯論壇時表示，該公司計劃在歐美推廣與福特汽車的技術(shù)授權(quán)合作模式，并將其視為解決地緣政治挑戰(zhàn)的一種方法，在該模式之下，福特汽車將在美國密歇根州建設(shè)一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代則為其提供工程和運營服務(wù)。
背靠大眾集團的國軒高科，無疑是目前在美布局最為高調(diào)的中國鋰電企業(yè)，其大手筆投資的三大生產(chǎn)研發(fā)基地近期也相繼傳出新進展，除了自有品牌戶儲產(chǎn)品在弗里蒙特工廠下線，其密歇根州項目據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道也將在本月底啟動地面平整工作。
上述玩家之外，上周密西西比州州長泰特·里夫斯（Tate Reeves）還宣布將尋求州議會撥款，為億緯鋰能參股興建的一座動力電池工廠提供3.5億美元財政補貼。根據(jù)里夫斯介紹的信息，該項目由億緯鋰能與三大商用車巨頭帕卡（Paccar）、康明斯、戴姆勒卡車（Daimler Truck AG）共同投資19億美元，億緯鋰能持股10%并提供鋰電專有技術(shù)，后三者則各擁有30%股份，建成后將為重型商用車提供長壽命磷酸鐵鋰動力電池。
從去年推動地方立法限制中國科技企業(yè)，到當(dāng)下為億緯鋰能項目好話說盡，里夫斯前倨后恭的變臉表演某種程度上印證了“投資是硬道理”，在唾手可得的經(jīng)濟與民生效益面前，美國地方官員往往也很難強硬下去。
億緯鋰能新項目的股權(quán)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式設(shè)計，無疑為其他電芯制造企業(yè)提供了新的啟發(fā)，由于美國IRA法案13401條款對中大型商用車（MHD）提供最高40000美元的稅收抵免，且未施加FEOC要求，因此可被作為中資企業(yè)在北美動力電池供應(yīng)鏈的可行切入點，億緯鋰能僅僅10%的持股比例，也為后續(xù)潛在的政策變動風(fēng)險提供了緩沖。
而在產(chǎn)業(yè)鏈上游，材料廠商，尤其是石墨材料廠商目前已經(jīng)成為在美投資的“急先鋒”，中國宣布對石墨相關(guān)物項進行出口管制后，這一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)投融資熱度更是如同烈火烹油。在這一熱門賽道，中資操作手法呈現(xiàn)出多樣化的特點，儼然正窮舉遍歷所有可能的市場進入路徑。
例如全球第一大負極材料供應(yīng)商貝特瑞去年宣布，擬認購澳洲新能源材料企業(yè)Evolution約10%股份，成為其第三大股東，后者則可能依托其位于坦桑尼亞的石墨礦資源，在美國投資負極材料加工廠。
當(dāng)前美國石墨材料領(lǐng)域風(fēng)生水起的當(dāng)紅明星—Graphex Technologies，同樣與中國有著千絲萬縷的聯(lián)系，盡管看似已經(jīng)在2023年底與中資母公司烯石電車新材料分拆，并著力強調(diào)其“符合拜登政府的IRA法案嚴格合規(guī)要求”，不過觀察者網(wǎng)梳理后發(fā)現(xiàn)，Graphex主導(dǎo)量產(chǎn)工藝開發(fā)的CTO是曾供職于杉杉科技、萬鋰泰、山東億維等國內(nèi)知名企業(yè)的李興濤（Frank Li），材料研究負責(zé)人則是武漢理工大學(xué)副教授羅立群，重重股權(quán)迷霧之后，依稀是游走在石墨產(chǎn)業(yè)和資本市場的東北大鱷身影。
相比之下，碳材料導(dǎo)電劑巨頭天奈科技則選擇直接以全資子公司在美布局，盡管如觀察者網(wǎng)此前所分析的，該類輔材企業(yè)所受政策限制相對較少，甚至一定條件下可豁免FEOC，不過“行不更名坐不改姓”地直接落地，又缺少如國軒案例中的歐美巨頭背書，仍然可能激起相當(dāng)反彈。天奈美國項目日前就已被共和黨眾議員杰克·拉特納 (Jake LaTurner) 鎖定，污蔑稱“Cnano USA是一頭披著羊皮的狼，對美國的國家和經(jīng)濟安全構(gòu)成明顯威脅”，并呼吁美國外國投資委員會（CFIUS）應(yīng)與國防部官員一起商討如何應(yīng)對。
天奈科技的遭遇，提示中國鋰電企業(yè)不可掉以輕心，觀察者網(wǎng)與業(yè)界人士交流中也感到，一些企業(yè)負責(zé)人對在美投資的非商業(yè)風(fēng)險抱有僥幸心態(tài)，仍將在美產(chǎn)業(yè)投資視為人傻錢多速來的難得機遇，認為只要工廠建起來，形成就業(yè)和納稅的持續(xù)貢獻，無論如何最終也能有個“說法”，在冗長的美國式政策拉鋸中，投資可能已經(jīng)輕松回本。不過近期傳出的美國車企與韓國電池廠商利潤分配糾紛，顯示出這樣的算計絕非萬全。
值得注意的是，同在本月，美國參議院能源和自然資源委員會舉行聽證會，審查聯(lián)邦電動汽車扶持措施，該委員會主席、民主黨巨頭喬·曼欽（Joe Manchin）嚴詞抨擊美國財政部和能源部高官，認為其出臺的中國鋰電限制細則故意“放水”，要求立即大幅加碼限制措施：“首先，在擬議的指導(dǎo)中，政府將IRA關(guān)鍵礦產(chǎn)采購百分比要求削減了一半，這公然違反了國會直接寫入法律的數(shù)字。他們正在提出虛假的’關(guān)鍵礦產(chǎn)自由貿(mào)易協(xié)定‘。你不能認為印度尼西亞將成為一個自由貿(mào)易協(xié)定國家，而且，最近政府提出的FEOC規(guī)則，推遲了我們寫入IRA的最后期限，坦率地說，似乎一些執(zhí)行該法律的人還沒有讀過它或真正理解我們的意圖”。
曼欽的抱怨，顯然是“站著說話不腰疼”，如果嚴格按照其所指定的FEOC材料比例門檻及就低不就高的計算方法，所謂的優(yōu)惠政策只能成為空中樓閣，會上美國能源部副部長戴維·特克 (David Turk) 也邀功式地表示，該部門預(yù)計到2027年美國乘用車所需石墨材料將有16%來自本土供應(yīng)鏈，這一數(shù)字與IRA補貼的比例要求相比簡直稱得上諷刺。
總體而言，美國鋰電政策組合拳或許已暫且告一段落，在立法日程上暫未看到新的變數(shù)，不過對中國鋰電企業(yè)而言，尚遠不足以斷言利空出盡，美國國會兩黨議員，仍有可能圍繞鋰電定向扶持政策的實施力度與效果不斷發(fā)難，其原因已由曼欽本人直言不諱地宣告：“（美國）不會放棄我們的能源主導(dǎo)地位，這就是我們成為世界超級大國的原因”。
在這樣的“硬邏輯”籠罩下，雖然美國鋰電產(chǎn)業(yè)投資機會看似誘人，但抱著機會主義心態(tài)赴美“淘金”的企業(yè)，也需要提防陷入過客的結(jié)局，美妙的項目投資回報，終究還需落袋為安。
不過細究其脈絡(luò)，這一禁令隨法案簽署生效已是一個月之前的舊聞，動議雛形首次出現(xiàn)更是可以追溯到2023年6月，彼時共和黨眾議員奧斯汀·斯科特（Austin Scott）宣布將該條款加入眾院軍事委員會（HASC）草案文本，此公撰寫的其他條文還包括授權(quán)美國海軍/海岸警衛(wèi)隊培訓(xùn)非洲海事執(zhí)法人員，以打擊所謂的中國非法捕魚活動，無不透露著濃濃的嘩眾取寵意味。
該條款要求美軍自2027年10月1日起不得公費采購由寧德時代、比亞迪、遠景能源、億緯鋰能、國軒高科、海辰儲能所生產(chǎn)的鋰電產(chǎn)品，這份看似煞有其事、囊括六大中國頭部鋰電企業(yè)的名單，卻充分暴露了斯科特對美軍和中國鋰電產(chǎn)業(yè)的雙重?zé)o知。且不說其他有能力大規(guī)模供應(yīng)動力/儲能電池的中國廠商大有人在，單看目前美軍實際采購的鋰電池，也能發(fā)現(xiàn)其主要用于小型無人機、戰(zhàn)術(shù)無線電、熱成像儀等便攜式裝備，在大型裝備上的鉛酸蓄電池替代才剛剛起步，因此其現(xiàn)有鋰電供應(yīng)鏈如果要窮究來源，恐怕低調(diào)的中國消費類鋰電王者—新能源科技（ATL）才真正值得關(guān)注。此外，該條款遙遠的生效日期以及狹小的防務(wù)市場體量，也使其象征意義遠大于實際意義。
事實上，在此番國防授權(quán)法“回聲”重新泛起之時，一度大張旗鼓的美國對華鋰電遏制政策卻已在實務(wù)中顯露出虎頭蛇尾的跡象，有趣的是，本被視為最大受益者的韓國鋰電廠商，目前也正在積極游說美國政府提供豁免，直言立即從其鋰電供應(yīng)鏈中排除受關(guān)注外國實體（FEOC）的關(guān)鍵材料供應(yīng)“不切實際”，尤其是鋰電池石墨負極，目前絕大多數(shù)由中國大陸加工，如期達到美國監(jiān)管要求幾乎是不可能的任務(wù)。LG新能源提出建議將鈷、鋯、鎢、釔、鈦、石墨和螢石等特定材料排除在FEOC限制之外，SK On則呼吁將FEOC新規(guī)生效日推遲到2027年，強調(diào)需要至少三到四年時間才可能建立起石墨的替代供應(yīng)鏈。
不看僧面看佛面，參照此前芯片禁令下美韓雙方復(fù)雜的勾兌協(xié)調(diào)，今年年中將正式敲定的美國補貼政策實施細則進一步“軟化”并非不可想象。
在這種“靴子落地”的氛圍中，中國鋰電企業(yè)在美投資布局正加速涌動。
此前備受關(guān)注的旗艦項目—寧德時代與福特的鋰電技術(shù)授權(quán)合作，也在近期再度被公開討論，寧德時代董事長曾毓群出席2024達沃斯論壇時表示，該公司計劃在歐美推廣與福特汽車的技術(shù)授權(quán)合作模式，并將其視為解決地緣政治挑戰(zhàn)的一種方法，在該模式之下，福特汽車將在美國密歇根州建設(shè)一座磷酸鐵鋰電池工廠，寧德時代則為其提供工程和運營服務(wù)。
背靠大眾集團的國軒高科，無疑是目前在美布局最為高調(diào)的中國鋰電企業(yè)，其大手筆投資的三大生產(chǎn)研發(fā)基地近期也相繼傳出新進展，除了自有品牌戶儲產(chǎn)品在弗里蒙特工廠下線，其密歇根州項目據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道也將在本月底啟動地面平整工作。
上述玩家之外，上周密西西比州州長泰特·里夫斯（Tate Reeves）還宣布將尋求州議會撥款，為億緯鋰能參股興建的一座動力電池工廠提供3.5億美元財政補貼。根據(jù)里夫斯介紹的信息，該項目由億緯鋰能與三大商用車巨頭帕卡（Paccar）、康明斯、戴姆勒卡車（Daimler Truck AG）共同投資19億美元，億緯鋰能持股10%并提供鋰電專有技術(shù)，后三者則各擁有30%股份，建成后將為重型商用車提供長壽命磷酸鐵鋰動力電池。
從去年推動地方立法限制中國科技企業(yè)，到當(dāng)下為億緯鋰能項目好話說盡，里夫斯前倨后恭的變臉表演某種程度上印證了“投資是硬道理”，在唾手可得的經(jīng)濟與民生效益面前，美國地方官員往往也很難強硬下去。
億緯鋰能新項目的股權(quán)結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式設(shè)計，無疑為其他電芯制造企業(yè)提供了新的啟發(fā)，由于美國IRA法案13401條款對中大型商用車（MHD）提供最高40000美元的稅收抵免，且未施加FEOC要求，因此可被作為中資企業(yè)在北美動力電池供應(yīng)鏈的可行切入點，億緯鋰能僅僅10%的持股比例，也為后續(xù)潛在的政策變動風(fēng)險提供了緩沖。
而在產(chǎn)業(yè)鏈上游，材料廠商，尤其是石墨材料廠商目前已經(jīng)成為在美投資的“急先鋒”，中國宣布對石墨相關(guān)物項進行出口管制后，這一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)投融資熱度更是如同烈火烹油。在這一熱門賽道，中資操作手法呈現(xiàn)出多樣化的特點，儼然正窮舉遍歷所有可能的市場進入路徑。
例如全球第一大負極材料供應(yīng)商貝特瑞去年宣布，擬認購澳洲新能源材料企業(yè)Evolution約10%股份，成為其第三大股東，后者則可能依托其位于坦桑尼亞的石墨礦資源，在美國投資負極材料加工廠。
當(dāng)前美國石墨材料領(lǐng)域風(fēng)生水起的當(dāng)紅明星—Graphex Technologies，同樣與中國有著千絲萬縷的聯(lián)系，盡管看似已經(jīng)在2023年底與中資母公司烯石電車新材料分拆，并著力強調(diào)其“符合拜登政府的IRA法案嚴格合規(guī)要求”，不過觀察者網(wǎng)梳理后發(fā)現(xiàn)，Graphex主導(dǎo)量產(chǎn)工藝開發(fā)的CTO是曾供職于杉杉科技、萬鋰泰、山東億維等國內(nèi)知名企業(yè)的李興濤（Frank Li），材料研究負責(zé)人則是武漢理工大學(xué)副教授羅立群，重重股權(quán)迷霧之后，依稀是游走在石墨產(chǎn)業(yè)和資本市場的東北大鱷身影。
相比之下，碳材料導(dǎo)電劑巨頭天奈科技則選擇直接以全資子公司在美布局，盡管如觀察者網(wǎng)此前所分析的，該類輔材企業(yè)所受政策限制相對較少，甚至一定條件下可豁免FEOC，不過“行不更名坐不改姓”地直接落地，又缺少如國軒案例中的歐美巨頭背書，仍然可能激起相當(dāng)反彈。天奈美國項目日前就已被共和黨眾議員杰克·拉特納 (Jake LaTurner) 鎖定，污蔑稱“Cnano USA是一頭披著羊皮的狼，對美國的國家和經(jīng)濟安全構(gòu)成明顯威脅”，并呼吁美國外國投資委員會（CFIUS）應(yīng)與國防部官員一起商討如何應(yīng)對。
天奈科技的遭遇，提示中國鋰電企業(yè)不可掉以輕心，觀察者網(wǎng)與業(yè)界人士交流中也感到，一些企業(yè)負責(zé)人對在美投資的非商業(yè)風(fēng)險抱有僥幸心態(tài)，仍將在美產(chǎn)業(yè)投資視為人傻錢多速來的難得機遇，認為只要工廠建起來，形成就業(yè)和納稅的持續(xù)貢獻，無論如何最終也能有個“說法”，在冗長的美國式政策拉鋸中，投資可能已經(jīng)輕松回本。不過近期傳出的美國車企與韓國電池廠商利潤分配糾紛，顯示出這樣的算計絕非萬全。
值得注意的是，同在本月，美國參議院能源和自然資源委員會舉行聽證會，審查聯(lián)邦電動汽車扶持措施，該委員會主席、民主黨巨頭喬·曼欽（Joe Manchin）嚴詞抨擊美國財政部和能源部高官，認為其出臺的中國鋰電限制細則故意“放水”，要求立即大幅加碼限制措施：“首先，在擬議的指導(dǎo)中，政府將IRA關(guān)鍵礦產(chǎn)采購百分比要求削減了一半，這公然違反了國會直接寫入法律的數(shù)字。他們正在提出虛假的’關(guān)鍵礦產(chǎn)自由貿(mào)易協(xié)定‘。你不能認為印度尼西亞將成為一個自由貿(mào)易協(xié)定國家，而且，最近政府提出的FEOC規(guī)則，推遲了我們寫入IRA的最后期限，坦率地說，似乎一些執(zhí)行該法律的人還沒有讀過它或真正理解我們的意圖”。
曼欽的抱怨，顯然是“站著說話不腰疼”，如果嚴格按照其所指定的FEOC材料比例門檻及就低不就高的計算方法，所謂的優(yōu)惠政策只能成為空中樓閣，會上美國能源部副部長戴維·特克 (David Turk) 也邀功式地表示，該部門預(yù)計到2027年美國乘用車所需石墨材料將有16%來自本土供應(yīng)鏈，這一數(shù)字與IRA補貼的比例要求相比簡直稱得上諷刺。
總體而言，美國鋰電政策組合拳或許已暫且告一段落，在立法日程上暫未看到新的變數(shù)，不過對中國鋰電企業(yè)而言，尚遠不足以斷言利空出盡，美國國會兩黨議員，仍有可能圍繞鋰電定向扶持政策的實施力度與效果不斷發(fā)難，其原因已由曼欽本人直言不諱地宣告：“（美國）不會放棄我們的能源主導(dǎo)地位，這就是我們成為世界超級大國的原因”。
在這樣的“硬邏輯”籠罩下，雖然美國鋰電產(chǎn)業(yè)投資機會看似誘人，但抱著機會主義心態(tài)赴美“淘金”的企業(yè)，也需要提防陷入過客的結(jié)局，美妙的項目投資回報，終究還需落袋為安。
