山東省風(fēng)光裝機(jī)量局居全國前列，消納壓力顯現(xiàn)，疊加其新型儲(chǔ)能存在利用率低、市場(chǎng)模式單一、盈利能力弱等問題，2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺(tái)了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲(chǔ)能相關(guān)措施12 項(xiàng)。電源側(cè)著力于提升利用率，擬依托火電配儲(chǔ)、新能源配儲(chǔ)、分布式聚合等載體，采用市場(chǎng)化方式倒逼新型儲(chǔ)能利用率提升；電網(wǎng)側(cè)旨在豐富新型儲(chǔ)能盈利模式，通過容量電價(jià)、容量租賃、輔助服務(wù)等形式拓寬新型儲(chǔ)能盈利途徑；用戶側(cè)擬通過峰谷價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，增大工商業(yè)儲(chǔ)能盈利空間。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價(jià)開路，市場(chǎng)化機(jī)制為主要方式，較財(cái)政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計(jì)此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展。我們看好新型儲(chǔ)能運(yùn)營商，新型儲(chǔ)能系統(tǒng)及EPC 廠商，以及新型儲(chǔ)能電芯、PCS、BMS、溫控消防等元組件廠商。維持儲(chǔ)能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，11 月13 日，山東省發(fā)改委、山東省能源局、國家能源局山東監(jiān)管辦公室印發(fā)《支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展若干政策措施》的通知（下稱《措施》），出臺(tái)了發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能共12 項(xiàng)措施，以支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展，對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：
出臺(tái)背景：山東省風(fēng)光消納壓力顯現(xiàn)，新型儲(chǔ)能盈利與價(jià)格機(jī)制亟待優(yōu)化。1）新能源消納方面，根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至2023 年9 月底，山東省新能源及可再生能源裝機(jī)87.4GW，占全省總發(fā)電裝機(jī)容量的42.8%，分類別來看，光伏裝機(jī)52.3GW，占比25.6%，裝機(jī)量位居全國第一，風(fēng)電裝機(jī)24.3GW，占比11.9%，裝機(jī)量位居全國第四。在新能源消納方面，據(jù)全國新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心微信公眾號(hào)數(shù)據(jù)，山東省2022 年風(fēng)電利用率為97.9%，同比下降0.6pct，光伏發(fā)電利用率98.5%，同比下降0.6pct，隨著新能源裝機(jī)占比持續(xù)提升，山東省消納壓力顯現(xiàn)。2）新型儲(chǔ)能現(xiàn)狀方面，據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至本政策發(fā)布日，山東省新型儲(chǔ)能裝機(jī)3.53GW，據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年上半年度電化學(xué)儲(chǔ)能電站行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)》，山東電化學(xué)儲(chǔ)能電站平均轉(zhuǎn)換效率排名全國第五，并位列國內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能累計(jì)投運(yùn)總功率500MW 以上的四省之一。盡管如此，目前山東仍然存在利用率低、市場(chǎng)模式單一、盈利能力弱等問題，該現(xiàn)狀亟待配套市場(chǎng)和價(jià)格機(jī)制推動(dòng)發(fā)展，同時(shí)加強(qiáng)需求側(cè)牽引，防止盲目發(fā)展問題。
電源側(cè)：以市場(chǎng)化方式提升發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能利用率。據(jù)《措施》正文內(nèi)容，山東省提出：1）支持火電配建新型儲(chǔ)能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場(chǎng)，在滿足相關(guān)要求情況下，火電企業(yè)內(nèi)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目與火電機(jī)組視同一個(gè)整體，按現(xiàn)有規(guī)則參與電力市場(chǎng)交易；2）逐步提高新能源上網(wǎng)電量參與電力市場(chǎng)交易比例，以“2030年新能源全面參與電力市場(chǎng)交易”為目標(biāo)，全面推動(dòng)存量新能源聯(lián)合配儲(chǔ)高比例參與市場(chǎng)交易，并支持分布式儲(chǔ)能聚合為“云儲(chǔ)能”響應(yīng)調(diào)度需求，參與市場(chǎng)交易；3）鼓勵(lì)新能源配儲(chǔ)全電量參與電力市場(chǎng)交易，在滿足電網(wǎng)安全運(yùn)行以及同等報(bào)價(jià)條件下優(yōu)先出清，新能源與配建儲(chǔ)能作為一個(gè)主體聯(lián)合結(jié)算，促進(jìn)新能源與配建儲(chǔ)能聯(lián)合主體健康發(fā)展。以上3 項(xiàng)舉措旨在以火電、新能源電站、分布式儲(chǔ)能聚合等形式，以市場(chǎng)化的方式倒逼新型儲(chǔ)能利用率的提升。
電網(wǎng)側(cè)：容量電價(jià)等多措并舉開拓電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能盈利模式?！洞胧诽岢觯?）合理確定儲(chǔ)能區(qū)域布局和投運(yùn)時(shí)序；5）明確新型儲(chǔ)能調(diào)試運(yùn)行期上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制，上網(wǎng)電量按最近一次同類機(jī)組月度代理購電市場(chǎng)化采購均價(jià)結(jié)算；6）執(zhí)行基于市場(chǎng)化模式下的“電量電價(jià)+容量電價(jià)”的兩部制上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制，其中電量電價(jià)以市場(chǎng)交易形成，容量電價(jià)根據(jù)月度可用容量獲得補(bǔ)償，依當(dāng)月供需確定，儲(chǔ) 能示范項(xiàng)目按電力市場(chǎng)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)兩倍執(zhí)行；7）新型儲(chǔ)能與新能源企業(yè)自主確定容量租賃價(jià)格；8）獨(dú)立儲(chǔ)能向電網(wǎng)送電的，充電電量不承擔(dān)輸配電價(jià)和政府性基金及附加，降低市場(chǎng)化運(yùn)行成本；9）引導(dǎo)新型儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)市場(chǎng)，研究與開展爬坡、備用、轉(zhuǎn)動(dòng)慣量等更多輔助服務(wù)交易。以上措施仍以市場(chǎng)化為核心，通過容量電價(jià)、降低成本、輔助服務(wù)等形式多措并舉開拓網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能盈利模式。
用戶側(cè)：以拉大峰谷電價(jià)為抓手，提升用戶側(cè)新型儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性?！洞胧诽岢觯?br />
10）擴(kuò)大分時(shí)電價(jià)執(zhí)行范圍，將抽蓄容量電費(fèi)、線損也納入分時(shí)電價(jià)政策范圍，降低購電成本；11）擴(kuò)大電力市場(chǎng)用戶零售套餐約束比例，最低50%提升至60%，擴(kuò)大用戶峰谷價(jià)差；12）免除新型儲(chǔ)能深谷時(shí)段市場(chǎng)分?jǐn)傎M(fèi)用。用戶側(cè)措施通過降低用戶購電成本和拉大用戶側(cè)峰谷價(jià)差，進(jìn)一步提升用戶側(cè)儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性，我們認(rèn)為該系列措施有望促進(jìn)山東工商業(yè)儲(chǔ)能快速發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)因素：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；電力市場(chǎng)建設(shè)不及預(yù)期；新能源及儲(chǔ)能裝機(jī)增速不及預(yù)期；新型儲(chǔ)能原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
投資策略。2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺(tái)了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲(chǔ)能相關(guān)措施12 項(xiàng)。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價(jià)開路，市場(chǎng)化機(jī)制為主要方式，較財(cái)政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計(jì)此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展。投資策略方面，1）新型儲(chǔ)能運(yùn)營商，重點(diǎn)推薦華能國際，建議關(guān)注粵水電、林洋能源、南網(wǎng)能源；2）新型儲(chǔ)能系統(tǒng)及EPC 廠商，重點(diǎn)推薦陽光電源、科陸電子、蘇文電能，建議關(guān)注永福股份、智光電氣、雙杰電氣、科林電氣、海博思創(chuàng)（未上市）；3）新型儲(chǔ)能電芯及元組件方面，電芯環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦寧德時(shí)代、比亞迪、鵬輝能源、南都電源、國軒高科、天能股份，建議關(guān)注欣旺達(dá)，PCS 環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦盛弘股份、科華數(shù)據(jù)，建議關(guān)注上能電氣，BMS 環(huán)節(jié)建議關(guān)注華塑科技，溫控和消防環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦銀輪股份、同飛股份、英維克、高瀾股份、川環(huán)科技、國安達(dá)、青鳥消防，建議關(guān)注三花智控。維持儲(chǔ)能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，11 月13 日，山東省發(fā)改委、山東省能源局、國家能源局山東監(jiān)管辦公室印發(fā)《支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展若干政策措施》的通知（下稱《措施》），出臺(tái)了發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能、用戶側(cè)儲(chǔ)能共12 項(xiàng)措施，以支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展，對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：
出臺(tái)背景：山東省風(fēng)光消納壓力顯現(xiàn)，新型儲(chǔ)能盈利與價(jià)格機(jī)制亟待優(yōu)化。1）新能源消納方面，根據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至2023 年9 月底，山東省新能源及可再生能源裝機(jī)87.4GW，占全省總發(fā)電裝機(jī)容量的42.8%，分類別來看，光伏裝機(jī)52.3GW，占比25.6%，裝機(jī)量位居全國第一，風(fēng)電裝機(jī)24.3GW，占比11.9%，裝機(jī)量位居全國第四。在新能源消納方面，據(jù)全國新能源消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心微信公眾號(hào)數(shù)據(jù)，山東省2022 年風(fēng)電利用率為97.9%，同比下降0.6pct，光伏發(fā)電利用率98.5%，同比下降0.6pct，隨著新能源裝機(jī)占比持續(xù)提升，山東省消納壓力顯現(xiàn)。2）新型儲(chǔ)能現(xiàn)狀方面，據(jù)山東省能源局官網(wǎng)，截至本政策發(fā)布日，山東省新型儲(chǔ)能裝機(jī)3.53GW，據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《2023 年上半年度電化學(xué)儲(chǔ)能電站行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)》，山東電化學(xué)儲(chǔ)能電站平均轉(zhuǎn)換效率排名全國第五，并位列國內(nèi)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能累計(jì)投運(yùn)總功率500MW 以上的四省之一。盡管如此，目前山東仍然存在利用率低、市場(chǎng)模式單一、盈利能力弱等問題，該現(xiàn)狀亟待配套市場(chǎng)和價(jià)格機(jī)制推動(dòng)發(fā)展，同時(shí)加強(qiáng)需求側(cè)牽引，防止盲目發(fā)展問題。
電源側(cè)：以市場(chǎng)化方式提升發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能利用率。據(jù)《措施》正文內(nèi)容，山東省提出：1）支持火電配建新型儲(chǔ)能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場(chǎng)，在滿足相關(guān)要求情況下，火電企業(yè)內(nèi)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目與火電機(jī)組視同一個(gè)整體，按現(xiàn)有規(guī)則參與電力市場(chǎng)交易；2）逐步提高新能源上網(wǎng)電量參與電力市場(chǎng)交易比例，以“2030年新能源全面參與電力市場(chǎng)交易”為目標(biāo)，全面推動(dòng)存量新能源聯(lián)合配儲(chǔ)高比例參與市場(chǎng)交易，并支持分布式儲(chǔ)能聚合為“云儲(chǔ)能”響應(yīng)調(diào)度需求，參與市場(chǎng)交易；3）鼓勵(lì)新能源配儲(chǔ)全電量參與電力市場(chǎng)交易，在滿足電網(wǎng)安全運(yùn)行以及同等報(bào)價(jià)條件下優(yōu)先出清，新能源與配建儲(chǔ)能作為一個(gè)主體聯(lián)合結(jié)算，促進(jìn)新能源與配建儲(chǔ)能聯(lián)合主體健康發(fā)展。以上3 項(xiàng)舉措旨在以火電、新能源電站、分布式儲(chǔ)能聚合等形式，以市場(chǎng)化的方式倒逼新型儲(chǔ)能利用率的提升。
電網(wǎng)側(cè)：容量電價(jià)等多措并舉開拓電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能盈利模式?！洞胧诽岢觯?）合理確定儲(chǔ)能區(qū)域布局和投運(yùn)時(shí)序；5）明確新型儲(chǔ)能調(diào)試運(yùn)行期上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制，上網(wǎng)電量按最近一次同類機(jī)組月度代理購電市場(chǎng)化采購均價(jià)結(jié)算；6）執(zhí)行基于市場(chǎng)化模式下的“電量電價(jià)+容量電價(jià)”的兩部制上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制，其中電量電價(jià)以市場(chǎng)交易形成，容量電價(jià)根據(jù)月度可用容量獲得補(bǔ)償，依當(dāng)月供需確定，儲(chǔ) 能示范項(xiàng)目按電力市場(chǎng)規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)兩倍執(zhí)行；7）新型儲(chǔ)能與新能源企業(yè)自主確定容量租賃價(jià)格；8）獨(dú)立儲(chǔ)能向電網(wǎng)送電的，充電電量不承擔(dān)輸配電價(jià)和政府性基金及附加，降低市場(chǎng)化運(yùn)行成本；9）引導(dǎo)新型儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)市場(chǎng)，研究與開展爬坡、備用、轉(zhuǎn)動(dòng)慣量等更多輔助服務(wù)交易。以上措施仍以市場(chǎng)化為核心，通過容量電價(jià)、降低成本、輔助服務(wù)等形式多措并舉開拓網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能盈利模式。
用戶側(cè)：以拉大峰谷電價(jià)為抓手，提升用戶側(cè)新型儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性?！洞胧诽岢觯?br />
10）擴(kuò)大分時(shí)電價(jià)執(zhí)行范圍，將抽蓄容量電費(fèi)、線損也納入分時(shí)電價(jià)政策范圍，降低購電成本；11）擴(kuò)大電力市場(chǎng)用戶零售套餐約束比例，最低50%提升至60%，擴(kuò)大用戶峰谷價(jià)差；12）免除新型儲(chǔ)能深谷時(shí)段市場(chǎng)分?jǐn)傎M(fèi)用。用戶側(cè)措施通過降低用戶購電成本和拉大用戶側(cè)峰谷價(jià)差，進(jìn)一步提升用戶側(cè)儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性，我們認(rèn)為該系列措施有望促進(jìn)山東工商業(yè)儲(chǔ)能快速發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)因素：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；電力市場(chǎng)建設(shè)不及預(yù)期；新能源及儲(chǔ)能裝機(jī)增速不及預(yù)期；新型儲(chǔ)能原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
投資策略。2023 年11 月13 日，山東省發(fā)改委等三部門聯(lián)合印發(fā)《支持新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展若干政策措施》，出臺(tái)了電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)儲(chǔ)能相關(guān)措施12 項(xiàng)。我們認(rèn)為山東省本輪政策以容量電價(jià)開路，市場(chǎng)化機(jī)制為主要方式，較財(cái)政補(bǔ)貼政策更具可持續(xù)性，我們預(yù)計(jì)此類政策具有全國示范效應(yīng)，隨著更多省份落地相關(guān)政策，有望引導(dǎo)新型儲(chǔ)能健康有序發(fā)展。投資策略方面，1）新型儲(chǔ)能運(yùn)營商，重點(diǎn)推薦華能國際，建議關(guān)注粵水電、林洋能源、南網(wǎng)能源；2）新型儲(chǔ)能系統(tǒng)及EPC 廠商，重點(diǎn)推薦陽光電源、科陸電子、蘇文電能，建議關(guān)注永福股份、智光電氣、雙杰電氣、科林電氣、海博思創(chuàng)（未上市）；3）新型儲(chǔ)能電芯及元組件方面，電芯環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦寧德時(shí)代、比亞迪、鵬輝能源、南都電源、國軒高科、天能股份，建議關(guān)注欣旺達(dá)，PCS 環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦盛弘股份、科華數(shù)據(jù)，建議關(guān)注上能電氣，BMS 環(huán)節(jié)建議關(guān)注華塑科技，溫控和消防環(huán)節(jié)重點(diǎn)推薦銀輪股份、同飛股份、英維克、高瀾股份、川環(huán)科技、國安達(dá)、青鳥消防，建議關(guān)注三花智控。維持儲(chǔ)能行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
