力帆科技6月7日盤后公告5月份產(chǎn)銷快報，公告顯示，今年前5個月新能源汽車銷量同比增長約87倍（8704.67%）。隔日（6月8日）早上開盤十分鐘后封漲停板。
雖然公司新能源汽車銷量中包含了由浙江吉利汽車有限公司及浙江豪情汽車制造有限公司生產(chǎn)、力帆科技對外銷售的車型，但在當(dāng)前行業(yè)整體供應(yīng)鏈、生產(chǎn)及物流運輸?shù)榷鄠€環(huán)節(jié)集體承壓的背景下，能夠迅速實現(xiàn)增長，實屬不易。今年前5月，公司所有汽車（新能源汽車+其他車型）銷量達(dá)12577輛（約1.26萬輛），同比增長110倍（11030.09%）。
若僅對比新能源車的銷量情況，筆者查詢?nèi)ツ昴陥螅?021年公司新能源汽車銷售量3810輛，今年前5個月新能源車銷量就已達(dá)到9421輛，今年前5個月的銷量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年全年。
力帆近年的發(fā)展頗為“傳奇”，自2017年以來，力帆集團(tuán)債務(wù)危機(jī)逐步加劇，2020年上半年已經(jīng)到了資不抵債、企業(yè)全面癱瘓的破產(chǎn)邊緣，在相關(guān)部門的引導(dǎo)與支持下，引入吉利作為戰(zhàn)略投資方，僅一年多時間，通過司法重整不但平穩(wěn)“拆彈”，還引入吉利換電新能源汽車產(chǎn)業(yè)“金蛋”和一批知名專業(yè)中介機(jī)構(gòu)落戶。
2021年是力帆涅槃重生后的第一年，也是公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路、明確發(fā)展戰(zhàn)略的開局之年。根據(jù)2021年年報描述，公司緊緊圍繞新能源汽車“智能換電”和摩托車“智能化、電動化”的發(fā)展方向，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快市場拓展，推動精細(xì)化管理，落實降本增效。
公司稱，公司與吉利汽車以“優(yōu)勢互補(bǔ)、相互支持、長期合作、共同發(fā)展”為原則設(shè)立合資公司，重點布局整車（包括但不限于換電車型）的研發(fā)、銷售和運營等領(lǐng)域。雙方將協(xié)調(diào)出行公司及換電服務(wù)公司匹配車型，合力構(gòu)建換電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)，推動城市換電標(biāo)準(zhǔn)化的發(fā)展，為公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展探索全新路徑。
整合后的力帆在業(yè)績上開始明顯發(fā)力。我們來看數(shù)據(jù)：
2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入397,722.48萬元，比上年同期增長9.35%；實現(xiàn)凈利潤7,812.93萬元，比上年同期增長42.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5,564.21萬元，較上年同期下降4.24%。其中摩通業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入312,664.92萬元，汽車業(yè)務(wù)因受生產(chǎn)線改造進(jìn)程、重建銷售渠道進(jìn)度等因素影響，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入53,444.61萬元，公司整體經(jīng)營實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。
而據(jù)今年一季報，2022年一季度歸母凈利潤同比增長220.54%（一季度歸母凈利潤為0.51億元），公司稱凈利潤高增長，主要是因為公司重整完成、汽車業(yè)務(wù)重啟、恢復(fù)盈利能力所致。
從主營核心業(yè)務(wù)來看，力帆的業(yè)務(wù)主要分兩大塊：汽車與摩托車。從2021年年報來看，乘用車及配件的毛利率同比提升16.24個百分點，摩托車及配件的毛利率同比增加3.07個百分點。
從上面的營收結(jié)構(gòu)來看，摩托車及配件是力帆的第一核心，占2021年的總營收約70%。公司深耕摩托車產(chǎn)業(yè)近30年，擁有國家級的技術(shù)中心、工業(yè)設(shè)計中心、檢測中心，具備踏板車、街車、跑車、騎士車、電動車等全系列車型自主設(shè)計能力，也是國內(nèi)極少數(shù)擁有自主電噴技術(shù)的摩企，且具備規(guī)?；a(chǎn)能力。
如今力帆與吉利合作后，力帆想在新能源車的換電領(lǐng)域發(fā)力。據(jù)去年年報表述：依托產(chǎn)業(yè)投資人深厚的技術(shù)，包含集高度拓展性、節(jié)能性、通用性、安全性于一體的GBRC架構(gòu)（吉利換電平臺架構(gòu)體系，Global Battery Rapid Change）和多平臺共用動力電池快換設(shè)備，以及多元化銷售渠道和供應(yīng)鏈體系的應(yīng)用經(jīng)驗，以低成本、低風(fēng)險、短周期的方式構(gòu)建并形成自有的研、采、產(chǎn)、銷、服全價值鏈體系，從而使得公司逐步擁有獨立造血能力，快速成為換電生態(tài)產(chǎn)業(yè)中的重要環(huán)節(jié)。未來，公司將加強(qiáng)資源整合能力和完善自有產(chǎn)品研發(fā)能力，形成可持續(xù)競爭優(yōu)勢，致力于促進(jìn)換電新能源整車業(yè)務(wù)的發(fā)展。
換電賽道自去年底以來，利好政策頻出。
2021年10月，工信部公布了新能源汽車換電模式應(yīng)用試點城市名單，試點總體推廣目標(biāo)為推廣換電車輛10+萬輛、換電站1000+座。
2022年伊始，發(fā)改委等七部門聯(lián)合發(fā)布《促進(jìn)綠色消費實施方案》，明確加強(qiáng)充換電等配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動開展新能源汽車換電模式應(yīng)用試點工作；發(fā)改委、能源局等十部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提升電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實施意見》，提出在礦場、港口、城市轉(zhuǎn)運等場景因地制宜推廣換電模式。
3月底以來，江蘇、四川、北京、廣州、東莞等近10個省市放出了換電本地政策。值得一提的是，在力帆的大本營重慶，也是非常重視換電。5月11日，重慶市經(jīng)信委制定、印發(fā)《重慶市新能源汽車換電模式應(yīng)用試點工作方案》，提出到2023年，計劃在全市建成換電站200座以上，推廣運行換電新能源汽車1萬輛以上。
據(jù)5月26日上游新聞報道，重慶豐都縣迎來了首批換電版出租車，今年將有109輛“雙到期”車輛將更換為長安EV460換電版車型。而除上述換電版出粗車外，在4月13日，曹操出行與吉利汽車和力帆科技合資打造的睿藍(lán)汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)報道，該訂單是一項長達(dá)5年，采購量多達(dá)數(shù)十萬輛換電車型的訂單。曹操出行將采用換電車型楓葉80V。
重慶如此重視換電，而力帆又恰好在重慶，同時在年報中也寫道要“致力于促進(jìn)換電新能源整車業(yè)務(wù)的發(fā)展”，市場前景讓人產(chǎn)生遐想。
根據(jù)吉利汽車（00175.HK）2022年1月24日發(fā)布的公告，公司和力帆科技(601777.SH)成立的合資公司重慶睿藍(lán)汽車科技有限公司已經(jīng)完成工商注冊登記手續(xù)，未來將以“睿藍(lán)汽車”作為全新的換電出行品牌進(jìn)入換電市場。
中信證券研報指出，預(yù)計2022年換電站有望迎來爆發(fā)式增長，全年新增換電站數(shù)量將超3000座；預(yù)計到2025年行業(yè)當(dāng)年新增有望超過1萬座，對應(yīng)設(shè)備投資額和換電行業(yè)運營收入將達(dá)到千億元。另外，到2025年換電站保有量或?qū)⒊^3萬座，較2021年增加超30倍。
今年年初時，新能源鋰電巨頭寧德時代也入局換電領(lǐng)域，巨頭的入局對行業(yè)的發(fā)展或起到明顯的推動作用。寧德時代推出了包括換電塊、快換站和APP組合的換電解決方案，可適配全球80%已經(jīng)上市以及未來3年要上市的純電平臺開發(fā)的車型。東吳證券分析師周爾雙認(rèn)為，隨著寧德時代等龍頭電池廠的加入，加上政策的陸續(xù)出臺，有望推動電池標(biāo)準(zhǔn)化。
換電的優(yōu)勢顯而易見，例如補(bǔ)能時間短、消費者購車成本低、延長電池使用壽命、緩解用電壓力等，但也存在接口標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、前期投資較大等限制，也就是上述分析師提到的“標(biāo)準(zhǔn)化”問題。
行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一是換電行業(yè)的“硬傷”。以《電動汽車用動力蓄電池產(chǎn)品規(guī)格尺寸》為例，規(guī)定的電池型號就多達(dá)145種。此外，換電還有側(cè)面換電、分箱換電、底盤換電等類型。車企之間要實現(xiàn)換電，不管是電池還是換電標(biāo)準(zhǔn)，都有巨大的鴻溝需要跨越。
總結(jié)本文：
力帆2022年前5個月的新能源車銷量遠(yuǎn)超去年全年。2021年是力帆涅槃重生后的第一年，在引入產(chǎn)業(yè)資本后，這個深耕摩托車近30年的巨頭打算在新能源的換電領(lǐng)域發(fā)力。換電領(lǐng)域近年來政策利好頻出，機(jī)構(gòu)判斷行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長，今年年初又有鋰電巨頭寧德時代的入局，不免讓人對前景遐想。但換電目前的“硬傷”是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，這仍需行業(yè)內(nèi)的企業(yè)繼續(xù)努力。
