天風(fēng)研究數(shù)據(jù)研究&汽車(chē)
交付方面，6 月整體交付量較 5 月有雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中頭部新勢(shì)力、頭部自主品牌交付環(huán)比提升顯著，其余保持平穩(wěn)或小幅下滑。展望 7 月，我們認(rèn)為，6 月訂單需求較好的頭部車(chē)企、近期有新車(chē)型推出的車(chē)企、以及受到近期終端優(yōu)惠政策、新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等促銷(xiāo)費(fèi)政策惠及的車(chē)企，其 7 月交付有望穩(wěn)步提升。同時(shí)，考慮到 7 月全國(guó)氣溫普遍升高，汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)銷(xiāo)淡季，對(duì)交付節(jié)奏的爬坡或有一定沖減。
1. 2023 年 6 月新能源汽車(chē)訂單回顧及前瞻
1.1. 6 月訂單：受季節(jié)性因素影響全月個(gè)位數(shù)回落，主力車(chē)型保持穩(wěn)定
天風(fēng)數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)訪問(wèn) 60 位汽車(chē)從業(yè)人員，在 6 月單周問(wèn)卷調(diào)查中，基于樣本數(shù)量、代表性的考慮共收集 74 份樣本進(jìn)行系統(tǒng)梳理。本周問(wèn)卷調(diào)查中共訪問(wèn) 10 家車(chē)企，根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：
2023 年 6 月訂單回顧：10 家車(chē)企新增訂單 43-44 萬(wàn)輛，新增訂單較 5 月同期-9%至-4%，4 家車(chē)企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平。根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：
造車(chē)新勢(shì)力（調(diào)研合計(jì) 4 家）：6 月新增訂單 5.0-6.0 萬(wàn)輛，較 5 月-10%至 0%。
自主品牌（調(diào)研合計(jì) 5 家）：6 月新增訂單 37.0-38.0 萬(wàn)輛，較 5 月-10%至 0%。
合資品牌（調(diào)研合計(jì) 1 家）：6 月新增訂單 0-0.5 萬(wàn)輛，較 5 月-15%至-5%。
1.2. 7 月訂單預(yù)測(cè)：進(jìn)入淡季，整體訂單預(yù)計(jì)個(gè)位數(shù)回落
2023 年 7 月訂單預(yù)測(cè)：10 家車(chē)企新增訂單預(yù)計(jì)在 42-43 萬(wàn)輛，新增訂單較 6 月同期-5%至 0%，7 家車(chē)企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平。根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：
造車(chē)新勢(shì)力（調(diào)研合計(jì) 4 家）：7 月訂單預(yù)計(jì) 6.0-7.0 萬(wàn)輛，較 6 月+10%至+20%。
自主品牌（調(diào)研合計(jì) 5 家）：7 月訂單預(yù)計(jì) 35.0-36.0 萬(wàn)輛，較 6 月-10%至 0%。
合資品牌（調(diào)研合計(jì) 1 家）：7 月訂單預(yù)計(jì) 0.5-1.0 萬(wàn)輛，較 6 月+10%至+20%。
6 月整體訂單情況較 5 月有個(gè)位數(shù)回落，6 月第 4 周為“端午”假期，客流量增加對(duì)訂單增長(zhǎng)起到一定貢獻(xiàn)，6 月全國(guó)多地出現(xiàn)高溫天氣，導(dǎo)致客流量一定程度減少，汽車(chē)行業(yè)也逐漸進(jìn)入淡季，6 月整體訂單較 5 月小幅回落。值得一提的是，雖然整體有所回落，但 1）新車(chē)型本月仍在爬坡上量階段，對(duì)整體訂單維持穩(wěn)定起到重要貢獻(xiàn)；2）部分車(chē)企受到地方政策優(yōu)惠、新老款車(chē)型更新?lián)Q代終端經(jīng)銷(xiāo)商推出限時(shí)優(yōu)惠政策導(dǎo)致本月部分車(chē)型有所增長(zhǎng)。
展望 7 月，進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)的淡季，天氣炎熱或?qū)е庐a(chǎn)銷(xiāo)節(jié)奏放緩，根據(jù)我們的調(diào)查問(wèn)卷，我們預(yù)計(jì) 7 月整體訂單較 6 月或有小幅回落。具體來(lái)看，1）新車(chē)型有望持續(xù)爬坡，貢獻(xiàn)增量；2）部分車(chē)企或推出限時(shí)優(yōu)惠政策以應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素影響，維持訂單不出現(xiàn)大幅下滑。
2. 2023 年 6 月新能源車(chē)銷(xiāo)量回顧及前瞻
2.1. 6 月交付：受益于在手訂單累計(jì)及新車(chē)爬坡，全月交付環(huán)比提升
2023 年 6 月交付回顧：10 家車(chē)企共計(jì)交付 39-40 萬(wàn)輛，交付量較 5 月同期同+9%至+14%，2 家車(chē)企新增交付的同比增速高于整體水平。根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：
造車(chē)新勢(shì)力（調(diào)研合計(jì) 4 家）：6 月交付量為 6.0-7.0 萬(wàn)輛，較 5 月+0%至+10%。
自主品牌（調(diào)研合計(jì) 5 家）：6 月交付量為 32.0-33.0 萬(wàn)輛，較 5 月+0%至+10%。
合資品牌（調(diào)研合計(jì) 1 家）：6 月交付量為 0-0.5 萬(wàn)輛，較 5 月-10%至 0%。
2.1. 7 月交付預(yù)測(cè)：新車(chē)型產(chǎn)能爬坡，淡季交付有望環(huán)比提升
2023 年 7 月交付預(yù)測(cè)：10 家車(chē)企交付量預(yù)計(jì)在 42-43 萬(wàn)輛，交付量較 6 月同期+5%至+10%，6 家車(chē)企交付量的環(huán)比增速高于整體水平。根據(jù)我們進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)得：
造車(chē)新勢(shì)力（調(diào)研合計(jì) 4 家）：7 月交付預(yù)計(jì) 6.0-7.0 萬(wàn)輛，較 6 月+0%至+10%。
自主品牌（調(diào)研合計(jì) 5 家）：7 月交付預(yù)計(jì) 36.0-37.0 萬(wàn)輛，較 6 月+5%至+15%。
合資品牌（調(diào)研合計(jì) 1 家）：7 月交付預(yù)計(jì) 0.5-1.0 萬(wàn)輛，較 6 月+5%至+15%。
6 月整體交付量較 5 月有雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中，由于頭部新勢(shì)力、頭部自主品牌訂單較為充足，疊加新車(chē)型交付處于爬坡期，6 月交付環(huán)比提升顯著，其余保持平穩(wěn)或小幅下滑。
展望 7 月，我們認(rèn)為，6 月訂單需求較好的頭部車(chē)企、近期有新車(chē)型推出的車(chē)企、以及受到近期終端優(yōu)惠政策、新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等促銷(xiāo)費(fèi)政策惠及的車(chē)企，其 7 月交付有望穩(wěn)步提升。同時(shí)，考慮到 7 月全國(guó)氣溫普遍升高，汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)銷(xiāo)淡季，對(duì)交付節(jié)奏的爬坡或有一定沖減。綜上，我們預(yù)計(jì) 7 月 10 家樣本車(chē)企的交付量有望較 6 月有個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
3. 數(shù)據(jù)回顧及投資建議
3.1. 6 月訂單、交付回顧及 7 月展望
在對(duì) 10 家車(chē)企相關(guān)渠道專(zhuān)家進(jìn)行的調(diào)查問(wèn)卷及研判后，總結(jié)如下：
6 月訂單跟蹤：10 家車(chē)企新增訂單 43-44 萬(wàn)輛，新增訂單較 5 月同期-9%至-4%，4
家車(chē)企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平。
7 月訂單展望：10 家車(chē)企新增訂單預(yù)計(jì)在 42-43 萬(wàn)輛，新增訂單較 6 月同期-5%至
0%，7 家車(chē)企新增訂單的環(huán)比增速高于整體水平。
6 月交付回顧：10 家車(chē)企共計(jì)交付 39-40 萬(wàn)輛，交付量較 5 月同期同+9%至+14%，2
家車(chē)企新增交付的同比增速高于整體水平。
7 月交付展望：10 家車(chē)企交付量預(yù)計(jì)在 42-43 萬(wàn)輛，交付量較 6 月同期+5%至+10%，
6 家車(chē)企交付量的環(huán)比增速高于整體水平。
3.2. 投資建議
訂單方面 ，我們認(rèn)為在 6 月第 4 周“端午”假期，客流量的增加對(duì)訂單增長(zhǎng)起到一定貢獻(xiàn)，6 月全國(guó)多地出現(xiàn)高溫天氣，導(dǎo)致客流量一定程度減少，汽車(chē)行業(yè)逐漸進(jìn)入淡季，導(dǎo)致 6 月整體訂單較 5 月小幅回落。值得一提的是：1）新車(chē)型本月仍在爬坡上量階段，對(duì)整體訂單維持穩(wěn)定起到重要貢獻(xiàn)；2）部分車(chē)企受到地方政策優(yōu)惠、新老款車(chē)型更新?lián)Q代終端經(jīng)銷(xiāo)商推出限時(shí)優(yōu)惠政策導(dǎo)致本月部分車(chē)型訂單有所增長(zhǎng)。展望 7 月，我們預(yù)計(jì)整體訂單較 6 月或有小幅回落，但 1）新車(chē)型有望持續(xù)爬坡；2）部分車(chē)企或推出限時(shí)優(yōu)惠政策以應(yīng)對(duì)季節(jié)性因素影響，維持訂單不出現(xiàn)大幅下滑。
交付方面，6 月整體交付量較 5 月有雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中頭部新勢(shì)力、頭部自主品牌交付環(huán)比提升顯著，其余保持平穩(wěn)或小幅下滑。展望 7 月，我們認(rèn)為，6 月訂單需求較好的頭部車(chē)企、近期有新車(chē)型推出的車(chē)企、以及受到近期終端優(yōu)惠政策、新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)等促銷(xiāo)費(fèi)政策惠及的車(chē)企，其 7 月交付有望穩(wěn)步提升。同時(shí)，考慮到 7 月全國(guó)氣溫普遍升高，汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)銷(xiāo)淡季，對(duì)交付節(jié)奏的爬坡或有一定沖減。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)研樣本有限不代表行業(yè)全貌；調(diào)查問(wèn)卷獲取訂單及銷(xiāo)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅供參考；行業(yè)景氣度不及預(yù)期；零部件供應(yīng)不穩(wěn)定；疫情形勢(shì)不及預(yù)期影響生產(chǎn)銷(xiāo)售；新產(chǎn)品推出不及預(yù)期。
