簡(jiǎn)單講講劍橋、液冷和充電樁

 

第二，北交所龍頭液冷是供不應(yīng)求的，政府、大廠都有大量需求

 

第三，充電樁增速超預(yù)期

 

附曙光數(shù)創(chuàng)0627交流紀(jì)要

 

Q: 新建數(shù)據(jù)中心 液冷的比例占多少

 

A: 目前各個(gè)新建的數(shù)據(jù)中心 占比10%+以上是液冷 這里主要是指設(shè)計(jì)的機(jī)柜數(shù)量

 

Q: 愿意用液冷的主要廠商和客戶(hù)有哪些 交付和確認(rèn)周期多長(zhǎng) 客戶(hù)構(gòu)成如何

 

A: 目前占大頭的主要是To G的客戶(hù) 交付周期就是3~6個(gè)月 不會(huì)逃單 小私企有這方面的可能 接觸的少

 

公司主要接觸G的客戶(hù)或者上市公司和大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 后者交付非常爽快 國(guó)家這邊對(duì)這些是有補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)的 也有PUE指標(biāo)的硬性規(guī)定 電表和能耗都查的出來(lái)的 逃不掉的（具體是按照四季平均測(cè)算的 但是比如高溫夏天一定有能耗PUE指標(biāo)的上升 這是一定的）行業(yè)趨勢(shì)如此 廠家也沒(méi)得選 必須用液冷作為替代 況且電費(fèi)就是運(yùn)營(yíng)成本

 

目前這兩年新增的客戶(hù) 主要是銀行 醫(yī)療 學(xué)校 超算中心 智算中心（互聯(lián)網(wǎng)客戶(hù)居多）AI和大數(shù)據(jù)的需求居多 其中銀行跟三大運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)相當(dāng)于測(cè)試階段 目前還是冷板式居多 包括 民生 光大 興業(yè) 交通 大的銀行比如農(nóng)行在內(nèi)蒙的大數(shù)據(jù)中心 200個(gè)柜沒(méi)有到

 

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要是智算 他們自己買(mǎi)的服務(wù)器 來(lái)找我們配套液冷 公司就按照他們的服務(wù)器配置來(lái)配套液冷設(shè)備 冷板式比較簡(jiǎn)單 浸沒(méi)式就是另外一種系統(tǒng)了 幾乎和所有的上市大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都有合作 需求非常的急切這一塊 可以說(shuō)是爆發(fā)性的 主要是百度這一類(lèi) 具體大的互聯(lián)網(wǎng)公司都有合作

 

Q: 能不能拆分占比各種客戶(hù)的比例以及明年后年的預(yù)期

 

A: 今年目前占比 超算50%(綁定曙光 各地方政府小項(xiàng)目 中科可控這類(lèi)居多）15%智算中心（包絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)）35%學(xué)校 醫(yī)療 銀行 金融 軍 zf保密一些項(xiàng)目居多 公司目標(biāo)50%以上每年的增速 但是具體根據(jù)訂單和實(shí)際情況來(lái)看 幾乎是翻倍以上的增長(zhǎng) 預(yù)期明年的占比差不多是 超算45% 智算和AI這一塊至少是25%~30%的占比 爆發(fā)性增長(zhǎng)太快了 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一堆一堆的找上門(mén)要可研和排單的 其余30% 但是如果通過(guò)測(cè)試 三大運(yùn)營(yíng)商和銀行的比列絕對(duì)不會(huì)少 軍和保密類(lèi)項(xiàng)目不方面說(shuō)

 

Q: 三大運(yùn)營(yíng)商進(jìn)展如何 具體的市場(chǎng)規(guī)劃和規(guī)模有多少 有什么硬性要求嗎

 

A: 目前還是在測(cè)試階段 依據(jù)三大運(yùn)營(yíng)的規(guī)模 至少有50%的新建數(shù)據(jù)中心 必須使用液冷 這個(gè)規(guī)模的體量會(huì)非常龐大 至少是小幾十億的規(guī)模體量 但是目前看來(lái)冷板居多 硬性要求無(wú)非就是如果發(fā)生事故 因?yàn)橐怀鍪鹿手辽偈且粋€(gè)億以上價(jià)值量的 如果愿意簽協(xié)議 負(fù)責(zé)事故意外事件這些具體的判定 到底誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé) 愿意負(fù)責(zé)的就多份額 公司最早做浸沒(méi)和變相試液冷始于8年前 也是超級(jí)計(jì)算機(jī)中心剛開(kāi)始 之后接的項(xiàng)目全是zf保密類(lèi) 以及軍的內(nèi)容 這些嚴(yán)格等級(jí)遠(yuǎn)超三大運(yùn)營(yíng)商這類(lèi) 從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)大型事故 上市公司年報(bào)有披露 三大運(yùn)營(yíng)商的項(xiàng)目嚴(yán)格度絕對(duì)比不上這些 公司非常有自信 而且都是一家人 這有啥不能聊明白的 談不清楚的 先發(fā)優(yōu)勢(shì)就是在這里

 

Q: 液冷市場(chǎng)目前的增量如何 將來(lái)的預(yù)期如何 冷板 單項(xiàng)式浸沒(méi) 變相浸沒(méi)各占多少

 

A: 液冷目前滲透率占比5%不到 目前是冷板式為主 今年爆發(fā)性的還是冷板式液冷 翻倍以上 這塊的毛利也不少了 行業(yè)平均都是30% 主要賣(mài)的還是熱管理系統(tǒng)和品牌溢價(jià)（曙光就是行業(yè)第一）將來(lái)的預(yù)期就是冷板式有明顯的缺陷 而且門(mén)檻不高 將來(lái)由于能耗指標(biāo)的上升 服務(wù)器的性能升級(jí) 一定會(huì)朝著浸沒(méi)式液冷和冷板式液冷前進(jìn) 這是必然的行業(yè)趨勢(shì) 就相當(dāng)于說(shuō) 冷板將來(lái)的降成本達(dá)成的話 2025年以后就沒(méi)有風(fēng)冷這個(gè)行業(yè)了

 

Q: 液冷市場(chǎng)目前怎么區(qū)別這些 用冷板的標(biāo)準(zhǔn)是啥 浸沒(méi)的標(biāo)準(zhǔn)是啥

 

A: 其實(shí)主要就是能耗指標(biāo) 打個(gè)比方來(lái)說(shuō) 最早的服務(wù)器都是2KW能耗 現(xiàn)在普遍智算中心 超算中心就是15~40KW的能耗 這塊在20KW左右就是冷板式液冷 這是必須的 但是將來(lái)如果智算也好 國(guó)產(chǎn)的超算中心 如果超過(guò)了40KW 朝著80KW 甚至100KW的能耗指標(biāo)走了 這毫無(wú)疑問(wèn)只有浸沒(méi)式液冷這一條路可以走 所以可以說(shuō)限制服務(wù)器性能的就是液冷 尤其國(guó)產(chǎn)GPU（懂的懂 做的不好的能耗高）

 

Q: 液冷配套每單KW的價(jià)格和價(jià)值量大約是多少

 

A: 外面友商目前冷板式1KW 差不多1W以下一點(diǎn) 單項(xiàng)浸沒(méi)1W2左右 公司普遍的產(chǎn)品都比這些貴 但是有技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì) 相變式浸沒(méi)價(jià)格基本直接翻倍 2W4以上 沒(méi)有任何同行能競(jìng)爭(zhēng) 公司由于技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)5年以上 不會(huì)降價(jià) 就是技術(shù)優(yōu)勢(shì)(相變式液冷 毛利看一季報(bào)就是50%+）

 

Q: 液冷的安裝具體成本人力沾多少 有門(mén)檻嗎 如果客戶(hù)要求安裝 但是又排單滿(mǎn)了 是不是需要非常專(zhuān)業(yè)的技術(shù)人員

 

A: 人力成本占比總成本大約百分之十幾左右 不占大頭 門(mén)檻跟風(fēng)冷一樣 有一個(gè)統(tǒng)籌的熟練工帶著手下去安裝就行了 也不需要非常專(zhuān)業(yè)的人員 如果公司實(shí)在忙不過(guò)來(lái) 臨時(shí)招人也可以解決

 

Q: 公司青島萊西基地何時(shí)投產(chǎn) 對(duì)成本這邊有何影響 順便展望將來(lái)的成本構(gòu)成 氟化液這邊如何解決 是否進(jìn)口

 

A: 青島基地就是因?yàn)橹肮九艈喂┎粦?yīng)求所致 目前Q2剛建完 8月份爬坡以后量產(chǎn)排單

 

公司預(yù)計(jì)成本會(huì)持續(xù)下降 比如鈑金材料 毛利會(huì)持續(xù)上升隨著青島基地投產(chǎn) 目前氟化液主要是進(jìn)口作為一個(gè)基底 然后公司有保密的配方 用基底加國(guó)產(chǎn)的配方調(diào)和而至 將來(lái)的想法還是要國(guó)產(chǎn)替代 不能受制于人 成本和技術(shù)都有優(yōu)勢(shì) 和熱管理技術(shù)一樣 也是公司的護(hù)城河

 

Q: 公司的技術(shù)壁壘和護(hù)城河那么高 對(duì)于核心的技術(shù)人員和知道配方調(diào)配的核心人員如何挽留？

 

A: 這其實(shí)也是公司上市的原因 想要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的支持 股權(quán)激勵(lì)以及公司的政策來(lái)留住核心人員 因?yàn)楣咀钤绯跏季褪侵锌圃杭夹g(shù)一個(gè)平臺(tái)

 

Q: 同行有哪些 主要的 預(yù)期來(lái)看 同行的競(jìng)爭(zhēng)力如何

 

A: 同行主要看華為和浪潮 基本互相的項(xiàng)目不會(huì)競(jìng)爭(zhēng)就是彼此各做各的 其余二線廠商的話 公司覺(jué)得YWK做的不錯(cuò) GL一般吧 如果將來(lái)往浸沒(méi)式液冷方向滲透 這些廠商都不具體跟公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

 

Q: 目前時(shí)間已經(jīng)達(dá)到Q2末期 公司對(duì)于Q2的展望如何 是否具有季節(jié)性 全年展望如何 明年又如何 Q1有大項(xiàng)目交付這樣的情況導(dǎo)致利潤(rùn)暴增 Q2相比如何

 

A: Q1確實(shí)有大項(xiàng)目交付的情況 所以導(dǎo)致利潤(rùn)還不錯(cuò) Q2相對(duì)于來(lái)說(shuō) 就是百花齊放 各種非常小的 莫名其妙的小地方zf項(xiàng)目都來(lái)找我們 以及非常多的互聯(lián)網(wǎng)公司的中小型項(xiàng)目擠破頭在測(cè)試和可研 還有排單的 我跟你們聊這么一會(huì) 我手機(jī)有18個(gè)未接來(lái)電 基本從一早忙到晚上 我們銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)也是 Q3的話持續(xù)增長(zhǎng) Q4就是爆發(fā)性增長(zhǎng)了 因?yàn)門(mén)o G的項(xiàng)目就是這個(gè)階段下款 明年的話 公司展望是50%增速是最少的 但是我個(gè)人覺(jué)得 明年包括后年翻倍問(wèn)題不大 因?yàn)榻衲晗聠蔚幕ヂ?lián)網(wǎng)客戶(hù) 實(shí)際落地基本上都是明年 后年又有三大運(yùn)營(yíng)商的50%的液冷滲透率的項(xiàng)目 基本非?？捎^的增速 沒(méi)有非常明顯的季節(jié)性 目前Q2相比Q1確認(rèn)的營(yíng)收差不多 Q3不知道 還得走一步看一步 公司這邊目標(biāo)是8~10個(gè)億營(yíng)收今年 明年50%增長(zhǎng) 這是公司這里的目標(biāo) 明后年都是這樣一個(gè)目標(biāo) 實(shí)際可能更好 具體要看

 

Q: 海外項(xiàng)目有無(wú) 在哪里 是否有拓展空間 比如全球巨頭 四大云廠商呢 實(shí)際如何

 

A: 有的 但是有門(mén)檻 要經(jīng)過(guò)具體國(guó)家認(rèn)證 在東南亞目前有 不多 因?yàn)槲覀兪菄?guó)家隊(duì) 具體有點(diǎn)復(fù)雜 目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)那么大 還是聚焦于國(guó)內(nèi) 全球巨頭比如intel（合作的寧暢信息 然后他們自己也在研發(fā)）英偉達(dá)自己也在研發(fā)液冷了 具體進(jìn)度未知 但是公司仍然保持領(lǐng)先 優(yōu)勢(shì)具體就是成本上 國(guó)外的液冷成本很高 也有可能和國(guó)際巨頭合作 具體要跟蹤 目前未知

 

Q: 公司有沒(méi)有想要朝著其他行業(yè)領(lǐng)域發(fā)展

 

A: 有的 公司已經(jīng)有團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備著手儲(chǔ)能領(lǐng)域的液冷方案 但是這里就公司和環(huán)境 過(guò)于內(nèi)卷 目前不是很看好 至于服務(wù)器交換機(jī)這邊的液冷 大勢(shì)所趨 將來(lái)就連高速光模塊和光通信都逃不出散熱這塊的需求（也是延長(zhǎng)品質(zhì)和壽命）

 

Q: 行業(yè)有對(duì)標(biāo)新建服務(wù)器價(jià)值量來(lái)對(duì)標(biāo)液冷裝機(jī)頻率 是否可以如此參考

 

A: 并不準(zhǔn)確 雖然公司和曙光深度綁定 但是目前頂多占比25%+ 其他領(lǐng)域和智算改造的客戶(hù)絡(luò)繹不絕 而且這并不是很復(fù)雜的改造 但是不能用于非曙光系統(tǒng)的風(fēng)冷客戶(hù) 一半都是新建為主 新建的服務(wù)器改造冷板相當(dāng)方便 也非常多